20240915-招商期货-金融期权周度报告_标的资产持续寻底_隐含波动率全线走高_7页_1mb

本周金融期权市场分析报告显示，市场整体回落为主，大盘风格指数如上证50ETF创新低，创业板ETF逆势收高。标的资产相关性增强，上证50ETF与科创50ETF正相关性升至0.154，短期系统性特征重，但中长期结构分化仍存。

现货市场成交量低位运行，成交额稳定在5000亿元左右，存量资金博弈明显。期权市场成交量和持仓量同步上涨，双买策略增加，持仓PCR多数大幅下降，仅创业板ETF期权PCR上升，与资产走势匹配，隐含波动率全线走高。

具体指标：大盘风格指数期权隐含波动率快速修复至历史高位分位数，中小盘指数期权波动率亦上升，期限结构显示市场预期变化。中证500ETF期权下方空间仍存，上证50ETF和沪深300ETF期权上方空间较大。

操作建议：配置正Delta策略，如牛市价差和实值认购期权，标的包括沪深300ETF和中证500ETF；波动率策略包括做空中证500ETF期权，做多上证50ETF期权。风险提示包括地缘政治影响及市场波动回归性。