20171025-西南证券-十一月份42家公司首发原股东限售股_72家公司非首发限售股解_禁解禁市值环比减少三成_为年内适中水平_9页_1mb

2017年11月限售股解禁情况总结

核心内容

2017年11月份，共有114家上市公司限售股解禁，合计解禁市值为2010.12亿元，环比10月份的2878.97亿元减少868.85亿元，降幅为30.18%。整体来看，11月份解禁市值为年内适中水平。

主要观点

• 解禁公司数量减少：11月份限售股解禁公司数量为114家，环比10月份减少52家，降幅达31.33%。
• 解禁市值分布：11月份解禁市值中，首发原股东限售股解禁市值为1099.50亿元，非首发限售股解禁市值为910.62亿元。其中，非首发限售股解禁市值环比下降47.82%。
• 解禁压力分布：11月单日解禁压力较大的日期包括11月6日（15家）、11月13日（12家）、11月20日（12家）和11月27日（10家），但单日解禁压力环比减少四成多。
• 限售股解禁比例：11月解禁股数占解禁前流通A股比例在30%以上的公司有46家，占总解禁公司数量的40%；在100%以上的公司有30家。
• 解禁市值排名：解禁市值最高的前三家公司分别为印纪传媒（204.05亿元）、步长制药（184.60亿元）和中科曙光（92.86亿元）。
• 限售股占流通A股比例：最高前三家公司为海洋王（470.32%）、印纪传媒（353.41%）和步长制药（369.68%）。
• 市盈率情况：按2017年半年报和10月24日收盘价计算，有33家公司市盈率在100倍以上，33家公司市盈率在50倍至100倍之间。

关键信息

解禁市值分布

• 总解禁市值：2010.12亿元
• 环比变化：比10月份减少30.18%
• 沪市与深市分布：
  • 沪市：704.35亿元
  • 深市主板：171.96亿元
  • 深市中小板：783.17亿元（占当月解禁市值的38.96%）
  • 深市创业板：350.65亿元（占当月解禁市值的17.44%）
• 深市中小板与创业板合计：占全部解禁市值的56.41%

解禁类型与公司分布

• 首发原股东限售股：42家公司，解禁市值为1099.50亿元，环比略有下降（3.01%）
• 非首发限售股：72家公司，涉及股改、定向增发等，解禁市值为910.62亿元，环比下降47.82%
• 解禁类型：
  • 定向增发机构配售股：64家
  • 股权激励一般股份：2家
  • 追加承诺限售股：4家
  • 首发机构配售股：1家
  • 股改限售股：1家

解禁压力集中度

• 解禁压力最高的公司：印纪传媒（解禁市值204.05亿元，占流通A股比例353.41%）
• 解禁压力较低的公司：11月20日解禁的印纪传媒占当月解禁市值的10.15%，集中度较低
• 解禁股数占流通A股比例最高：
  • 海洋王：470.32%
  • 印纪传媒：353.41%
  • 步长制药：369.68%

市盈率情况

• 市盈率最高的公司：
  • 理工光科：1077.81倍
  • 丝路视觉：259.90倍
  • 贝达药业：101.92倍
• 市盈率在50倍至100倍之间：
  • 东方中科、雪人股份、华录百纳、精测电子、激智科技等33家公司
• 平均市盈率：
  • 创业板：115.56倍（剔除亏损公司）
  • 中小板：68.51倍（剔除亏损公司）

业绩与市场表现

• 亏损公司：5家（三特索道、中原特钢、宇顺电子、乐心医疗、荣之联）2017年半年报亏损
• 业绩大幅下滑：5家公司（赛轮金宇、理工光科、广宇集团、天能重工、东方中科）2017年半年报业绩同比大幅下滑
• 三季报亏损：2家公司（乐心医疗、宇顺电子）
• 三季报业绩大幅下滑：2家公司（荣之联、纳尔股份）

限售股类型与持股结构

• 印纪传媒：解禁股份为定向增发机构配售股，持股比例为74.24%，主要股东为肖文革（99%出资）和印纪华城（12.78%），二者已签署《一致行动协议》
• 金安国纪：解禁股份为首发原股东限售股，持股比例为65.48%，为第三大股东
• 海洋王：解禁股份为首发原股东限售股，持股比例为78.80%，为第一大股东

结论

11月份限售股解禁市值为年内适中水平，解禁公司数量和市值均较10月份有所下降，但交易日数增加，使得日均解禁压力有所缓解。解禁压力主要集中在部分公司，尤其是印纪传媒、步长制药、海洋王等，这些公司解禁市值高、占流通A股比例大，可能对市场造成较大影响。同时，部分公司市盈率极高，可能面临较大的套现压力，而部分公司业绩不佳或大幅下滑，可能对市场信心产生负面影响。