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菜粕早报2024-06-12总结

大越期货分析认为，菜粕短期震荡偏强，但中长期仍有压力。

短期观点

• 市场基本面：菜粕价格因豆粕走势和季节性因素震荡回落。短期国内油厂菜籽压榨量低，库存低位，进口成本支撑，预计价格观望区间为2720至2780。
• 基差与库存：基差偏空，现货与期货贴水，全国菜粕库存周环比大幅增加，同比增加3433%的观点存在矛盾。
• 期货盘面：主力合约空单减少，资金流出偏空；价格在20日均线下方，呈现下行态势。
• 供需预期：国内水产需求旺季支撑市场；进口菜籽压力和产量预期构成下行风险。

中长期视点

• 水产旺季需求回升，豆类带动菜粕上涨；但国产菜籽集中上市，进口源增加压制价格。

当前逻辑与风险

• 主要逻辑围绕国内水产需求与加拿大菜籽产量预估。

数据简要

• 原油及饲料成交价差维持高位。
• 进口菜籽到港增加，预计短期承压。

风险点

• 若水产需求不及预期或进口菜籽到港集中，将带来下行风险。

本报告仅供参考，实际操作需投资者自行判断。