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报告摘要

本报告为格林大华期货研究院于2026年7月23日发布的期市早班车，主要分析了植物油和豆粕/菜粕市场的走势及影响因素。报告强调了国际油价、中东局势、厄尔尼诺现象以及国内库存变化等关键因素对市场的影响。

国际油价：中东局势紧张（美伊争端、胡赛武装封锁沙特）导致国际油价企稳回升，对美豆油形成支撑。
市场走势：受原油波动影响较小，植物油市场以基本面为主。豆油和菜籽油前期获利盘离场，导致盘面大幅下跌；棕榈油则保持震荡走势。
库存情况：
- 豆油：库存134.43万吨，环比增加5.44%，同比增加8.65%。
- 棕榈油：库存78.48万吨，环比增加7.80%，同比增加44.42%。
- 菜油：库存41.08万吨，环比增加4.11%，同比下降49.43%。
油粕比：主力豆油与豆粕合约油粕比为2.68，显示油脂相对粕类偏强。
操作建议：天气升水炒作预期下，植物油整体偏向调整后买入，建议冲高减持，急跌买入。

外盘影响：国际油价回升，叠加美豆生长关键期天气升水预期，美豆保持强势，冲击1250美分。
国内豆粕：
- 现货报价3026元/吨，环比上涨27元/吨。
- 基差报价2998元/吨，环比下跌51元/吨。
- 库存增加，合同量减少，显示市场存在压力。
国内菜粕：
- 现货报价2321元/吨，环比上涨12元/吨。
- 港口库存与五年均值持平，鱼苗饲料需求增加，支撑菜粕价格。
操作建议：豆粕和菜粕整体偏强，建议已有多单继续持有，但位置偏高，不建议新单大量追多，可考虑回调后介入。

中东局势：美伊争端升级，胡赛武装封锁沙特，导致国际油价企稳回升。
天气升水：美豆生长关键期天气预期对市场形成支撑。
进口成本：
- 美湾8月船期到港成本张家港为4363元/吨，巴西为4225元/吨。
- CNF报价：美湾561美元/吨，巴西543美元/吨，加拿大638美元/吨。
榨利情况：
- 美豆8月盘面榨利-450元/吨，现货榨利-5648元/吨。
- 巴西8月盘面榨利-270元/吨，现货榨利-383元/吨。
库存数据：
- 国内进口大豆库存754.69万吨，较上周减少29.02万吨。
- 国内豆粕库存95.32万吨，环比增加12.04%。
- 国内进口油菜籽库存51.00万吨，环比增加1.30万吨。
- 国内进口压榨菜粕库存2.60万吨，环比增加1.96%。

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