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2024年03月08日商品期货早班车总结

贵金属市场

1. 市场表现：
   • 国际黄金（伦敦金）涨0.545%，收于2159.59美元/盎司；白银（伦敦银）涨0.64%，收于2431.5美元/盎司。
   • 印度1月白银进口环同比大增，显示2024年需求复苏潜力。
2. 基本面：
   • 美联储鲍威尔国会作证观点谨慎，认为避险需求不大但通胀路径不确定，压制了6月降息预期。
   • 欧央行行长明确6月可能降息，形成政策差异。
   • 美联储将于3月20日公布点阵图，引导市场预期。
3. 操作建议：
   • 黄金：逢高减持；
   • 白银：关注3月光伏需求数据，考虑做多；
   • 风险：经济恶化可能引发避险需求。

基本金属市场

1. 工业硅：
   • 价格小幅下降，华东不通氧硅均价环比下滑；
   • 需求端逐步恢复，短期建议区间震荡，观望为宜。
2. 铜：
   • 价格站稳高位回落，进口盈利扩大；
   • 国内库存大增，建议逢低买入；
   • 风险：国内需求不及预期，美元指数走强。
3. 碳酸锂：
   • 期货端估值偏高，抛空策略；
   • 风险：短期波动、增产不及预期。
4. 锌：
   • 供应端减产，消费环比改善，建议逢低做多；
   • 风险：美元指数、冶炼厂检修、下游复工。
5. 铅：
   • 库存下降，但原料供应偏紧，暂无趋势性机会，震荡为主。

黑色及其他产品

1. 焦煤/焦炭：
   • 库存压力下，操作建议空单持有；
   • 风险：宏观逻辑变化、需求下降。
2. 能源化工：
   • PX/P PTA**：
     • PX-CF R中国1013美元/吨，PTA库存高企；
     • 交易策略：中期多配PX，关注PTA加工费反弹。
   • LLDPE：
     • 供应压力缓解，中长期逢低做多；
     • 风险：地缘政治、下游需求。
   • MEG：
     • 库存去化受阻，建议谨慎追多；
     • 风险：进口供应、检修兑现。
3. 原油：
   • 区间震荡，支撑在80-85美金布伦特；
   • 交易策略：回调逢低买入；
   • 风险：地缘冲突、需求不及预期。
4. 豆粕：
   • 美国大豆出口弱，国内库存充足，建议观望；
   • 风险：国际产量变化。
5. 玉米/白糖：
   • 玉米政策短期支撑，郑糖内强外弱；
   • 白糖库存高，内外价差矛盾未解，暂观。
6. 棕榈油/鸡蛋：
   • 橄榄油按强现实交易；鸡蛋短期震荡偏强，需求回升支撑。
7. 生猪/苯乙烯：
   • 生猪供应充裕但需求回暖，支撑价格；
   • 纯苯供需偏紧，但恐高慎对强现实回归。

重要提示

• 美联储降息预期影响阶段情绪；
• 单一品种风险需结合供需及政策面综合评估。