20221014-瑞达期货-甲醇市场周报_港口内地分化_期价震荡走弱_19页_1mb

2022年10月14日甲醇市场周报总结

核心内容概览

本周国内甲醇市场呈现震荡走势，现货价格涨跌互现，期货市场表现不佳，整体市场情绪偏弱。供需端因素交织，包括供应端预期增加、煤炭价格坚挺、进口量波动以及下游需求疲软等，影响市场走势。同时，甲醇期权市场波动率有所变化，需关注相关策略。

主要观点

1. 期现市场表现

• 期货价格：本周郑州甲醇主力合约价格震荡收跌，跌幅为2.95%。
• 价差变化：华东与西北价差缩小至375元/吨，较上周减少295元/吨。
• 基差：甲醇基差走弱，截至10月13日为+178元/吨，较上周减少72元/吨。
• 仓单变化：甲醇仓单减少，截至10月13日为7118张，较上周减少200张。

2. 供应端分析

• 国内产量：本周国内甲醇产量为164.15万吨，环比增加3.032万吨，产能利用率80.99%，环比上涨1.89%。
• 装置动态：部分检修装置逐步恢复，同时有新装置投产计划，供应端预期增加。
• 进口情况：8月份国内甲醇进口量环比下降15.62%，进口均价下跌8.30%；进口利润缩小至69.77元/吨，较上周减少130.5元/吨。
• 国际开工率：截至9月30日当周，国际甲醇装置开工率为69.51%，环比增加1.74%。

3. 需求端分析

• 下游需求：甲醇制烯烃（MTO）开工率增加，产能利用率80.92%，环比提升2.43%。但MTO低利润对需求形成负反馈，部分工厂外采或停产降负。
• 订单情况：国内甲醇样本生产企业订单待发量减少，跌幅22.53%，显示下游需求疲软。

4. 库存变化

• 港口库存：本周港口库存延续去库，总量为58.83万吨，较节前减少5.78万吨。其中，华东地区去库7.2万吨，华南地区累库1.42万吨。
• 企业库存：国内甲醇样本生产企业库存增加至47.94万吨，涨幅23.51%。

5. 成本与能源价格

• 煤炭价格：本周动力煤价格持平，秦皇岛动力煤5500大卡市场价为735元/吨。
• 天然气价格：海外天然气价格下跌，NYMEX天然气收盘价为6.69美元/百万英热单位，较上周减少0.2美元。

6. 期权市场波动率

• 20日波动率：26.97%，较上周增加0.15%。
• 40日波动率：23.48%，较上周增加2.12%。
• 60日波动率：28.78%，较上周减少1.53%。

关键信息总结

市场展望

• 供应端预期增加，但煤炭价格坚挺提供成本支撑，需关注高成本对实际供应的影响。
• 下游需求受MTO低利润拖累，部分工厂已采取外采或减产措施，供需压力增加。
• 甲醇进口利润缩小，可能影响进口量及市场结构。
• 建议投资者关注MA2301合约2720附近支撑力度，采取震荡思路应对。

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