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光伏行业周报（20250324-20250328）总结

核心内容

本周光伏设备（申万）行业指数表现略低于市场平均水平，整体呈现下跌趋势。同时，产业链价格持续上行，部分原材料和产品价格环比有所提升。行业政策和市场动态也对光伏行业的发展产生影响，包括新能源并网管理、铝产品应用推广以及美国政策调整等。

主要观点

• 市场表现：本周沪深300指数微涨0.01%，而电力设备（申万）指数下跌1.70%，光伏设备行业指数下跌0.50%，整体表现弱于市场。
• 行业趋势：光伏设备行业指数下跌幅度较小，但部分二级行业如风电设备、其他电源设备等跌幅较大，表明行业内部存在分化。
• 公司表现：光伏设备行业中，欧晶科技、锦浪科技、德业股份、阳光电源、帝尔激光涨幅居前，而海优新材、安彩高科、易成新能、帝科股份跌幅较大。
• 产业链价格：硅片价格小幅上涨，电池片价格环比上涨，但硅料、组件和银浆价格保持稳定，光伏玻璃价格也未发生变化。
• 政策动态：国内多个政策文件出台，鼓励铝产品在光伏等领域的应用，同时加强新能源并网管理；美国则调整政策，将光伏制造从《国防生产法》中排除，影响行业投资环境。

关键信息

一、板块行情回顾

• 沪深300指数：+0.01%
• 申万31个行业指数：4个上涨
• 电力设备（申万）指数：-1.70%，排名第17位，跑输指数1.72pct
• 光伏设备行业指数：-0.50%
• 其他二级行业指数：电池（申万）-1.38%，电网设备（申万）-1.38%，其他电源设备Ⅱ（申万）-4.73%，风电设备（申万）-7.23%，电机Ⅱ（申万）-1.81%

二、产业链价格走势

• 硅料：成交价42元/kg，环比持平
• 硅片：成交价1.45元/片，环比+0.05元/片
• 电池片：成交价0.35元/W，环比+1分/W
• 组件：成交价0.78元/W，环比持平
• 光伏玻璃：3.2mm价格22元/平米，2mm价格14元/平米，环比持平
• 银浆：价格8680元/kg，环比持平

三、行业要闻

1. 铝产品应用扩大：工信部等十部门发布《铝产业高质量发展实施方案(2025—2027年)》，提出扩大铝产品在市政光伏等领域的应用。
2. 绿证核发增长：国家能源局2025年1-2月核发太阳能发电绿证8340个，同比增长显著。
3. 新能源并网管理：上海发布新能源并网安全能力管理通知，对存量和增量项目实施分类管理。
4. 美国政策调整：特朗普撤销将光伏制造纳入《国防生产法》的决定，并冻结《通胀削减法案》资金发放，可能影响美国光伏行业发展。

投资建议

• 板块底部区间：我们认为光伏板块经过前期回调已进入底部区间，建议关注具备以下优势的企业：
  • N型产品产比高的企业
  • 钙钛矿等新技术布局领先的企业

风险提示

• 原材料价格波动
• 项目开工不及预期
• 贸易摩擦加剧