20250401-建信期货-纸浆日报_5页

能源化工研究团队总结

一、核心内容概览

本报告由建信期货研究发展部发布，主要聚焦于纸浆期货及相关能源化工品种的市场分析。报告内容涵盖行情回顾、行业要闻、数据概览等部分，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

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二、主要观点与操作建议

1. 纸浆期货市场回顾

• 主力合约表现：纸浆期货主力合约SP2505前结算价为5726元/吨，收盘价为5644元/吨，整体下跌1.43%。
• 市场动态：
  • 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为5620-6900元/吨，低端价格较上一工作日下跌30元/吨。
  • 上海纸浆周磋商结束，但外盘报价较少，Suzano宣布2025年4月桉木阔叶浆金鱼亚洲价格上涨20美元/吨，成本端支撑仍存。
  • 2024年2月全球主要产浆国化学商品浆出货量同比+0.3%，其中针叶浆出货量同比-4.8%，阔叶浆出货量同比+3.6%。
  • 1-2月国内纸浆进口总量639万吨，同比+6.1%。
  • 截止2025年3月28日，主要地区及港口纸浆库存量为179万吨，较上月下降10.9%。
• 操作建议：近期市场需求无明显改善，下游信心不足，理性补货为主。纸浆放量跌破支撑，短期回落空间进一步打开，偏弱运行为主，建议关注4月报价指引。

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三、行业要闻

1. 金佰利德国工厂转型可再生能源

• 金佰利位于德国Koblenz的工厂成为全球首个实现100%使用可再生能源的生活用纸生产基地。
• 该工厂将实现供热电气化，通过欧洲场外可再生能源购电协议组合满足电力需求。
• 转型计划最迟于2029年完成，将显著降低碳排放。

2. 云南汉光集团纸机改造项目

• 保定市维拓造纸机械有限公司为云南汉光集团交付一台2.85米幅宽的高速卫生纸机，完成从真空圆网纸机到新月型卫生纸机的改造。
• 改造后纸机开机即达到稳定车速，蒸汽和电力消耗得到改善，运营成本显著降低。

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四、数据概览

报告附带多个图表，涵盖以下关键数据：

• 进口漂针浆现货价格（山东）
• 纸浆期货价格（元/吨）
• 纸浆期现价差（山东银星）
• 针阔叶价差（山东）
• 跨期价差（SP5-9、SP9-1）
• 仓单总量
• 国内主港地区纸浆库存
• 欧洲主要港口木浆库存
• 铜版纸和双胶纸价格及价差
• 白卡纸和白板纸价格及价差
• 美元兑人民币汇率

这些数据来源包括Wind、卓创资讯等，用于分析市场走势和供需关系。

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五、建信期货研究发展部

研究发展部覆盖多个研究领域，包括：

• 宏观金融研究团队
• 有色金属研究团队
• 黑色金属研究团队
• 石油化工研究团队
• 农业产品研究团队
• 量化策略研究团队

各团队联系方式如下：

• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 量化策略研究团队：021-60635726

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六、建信期货业务机构

建信期货在全国设有多个分支机构，包括：

• 总部大宗商品业务部
• 总部金融机构业务部
• 深圳、山东、广东、北京、福清、郑州、宁波、西北、浙江等地分公司及营业部

各分支机构地址与联系方式详见报告。

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七、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。
• 报告中的信息和观点不构成投资建议，建信期货不对因使用本报告内容导致的损失承担责任。
• 报告基于公开信息，力求准确，但不保证其完整性或准确性。
• 未经书面授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。

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八、建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com