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棕榈油期货市场总结（2026年01月05日）

核心内容概述

2026年1月1日至1月5日期间，棕榈油期现货市场整体呈现区间震荡整理的态势。元旦备货及期货走强推动了全国24度棕榈油均价上涨，从8480元/吨升至8570元/吨，周涨幅约1.06%。1月2日后，市场进入稳定阶段，价格维持在8550-8570元/吨区间，贸易商库存偏高，出货意愿较强，成交以刚需为主。

市场回顾与展望

市场回顾

• 价格走势：全国24度棕榈油均价从12月29日的8480元/吨升至1月5日的8570元/吨，周涨幅约1.06%。
• 区域价格：广东8570元/吨、江苏8580元/吨、天津8530元/吨，港口报价随期货波动。
• 成交情况：贸易商库存偏高，出货意愿较强，但整体需求平稳。

市场展望

• 短期趋势：由于库存高企与需求平稳，短期内缺乏趋势性行情。
• 操作建议：建议以区间交易为主，防范市场波动带来的风险。
• 关注因素：
  • 马来西亚棕榈油产量及出口数据；
  • 豆棕价差修复变化；
  • 印尼B50生物柴油政策落地进度。

基本面数据变化

棕榈油船期报价及进口利润测算

注：

• 盘面价格为大连商品交易所棕榈油主力合约11:00-11:30时价格；
• 进口成本未含加工费，为对盘毛利；
• 对盘利润 = 盘面价格 - 进口成本；
• 远期汇率为新加坡交易所外汇期货实时汇率；
• 进口成本 = 进口到岸价 × 汇率 × 关税 × 增值税 + 港杂。

供应情况分析

• 买船数量：根据图2，近期棕榈油买船数量保持稳定。
• 预计到港量：图3显示预计到港量有所波动，但整体趋势平稳。
• 马来西亚产量：图4显示，2025年12月马来西亚棕榈油产量环比减少8.07%，主要由于单产下降7.39%及出油率下降0.13%。

需求情况分析

• 中国进口量：图5显示，中国棕榈油液进口数量合计（全球）保持稳定，未出现明显增长。
• 马来西亚出口量：图6显示，马来西亚棕榈油出口数量（SGS发布）较上月有所减少，12月出口量为1240587吨，环比下降5.76%。

成本利润分析

• 5月船期对盘利润：图7显示，5月船期对盘利润呈现波动，整体处于负值区间，表明进口成本高于盘面价格，对盘利润承压。

风险提示与免责声明

• 风险提示：市场短期内缺乏趋势性行情，操作需谨慎，以区间交易为主。
• 免责声明：
  • 本报告内容独立、客观、公正，不代表宁证期货或其分支机构的立场；
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总结

棕榈油市场近期处于震荡整理阶段，受元旦备货及期货走强影响，价格有所上涨，但后续需求平稳，库存高企，短期内难以形成趋势性行情。马来西亚产量和出口数据均有所下滑，需密切关注其库存数据与政策变化。国内进口成本高于盘面价格，对盘利润承压，建议投资者以区间交易为主，控制风险。