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浙商早班车 2013年9月10日 总结

核心内容概览

• 市场整体：当前经济继续探底，投资者应配置非周期行业如医药、消费等，控制仓位，采取高抛低吸策略。
• 行业表现：纺织业已复苏，服装业尚未完全恢复，预计服装板块去库存将持续到2014年上半年。
• 浙江动态：温州担保行业经历三年大洗牌，行业困难，但部分公司表现积极，行业整体对未来发展仍有期望。
• 股票推荐：浙商证券推荐股票池中包括多个行业，重点关注非周期及成长性较好的股票。
• 进出口数据：中国出口在8月同比增长7.2%，大势向好，进口也保持回升趋势，显示经济复苏迹象。

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主要观点与关键信息

交易策略

• 量化研究：建议投资者配置非周期行业，如医药、消费等；市场中期趋势往复，应控制仓位，避免满仓操作。
• 多因子模型：最新一期排名前5的股票为恒瑞医药、华数传媒、双汇发展、云南白药、片仔癀。
• FVM模型：建议重点关注换入的7只股票，包括长高集团、东北制药、孚日股份、长江电力、东南网架、中国北车、齐峰股份。

行业分析

• 纺服行业：13年中报营收增速为3.66%，较去年同期下降4.66个百分点；纺织业改善力度最大，营收增速提升6.7个百分点，而服装板块营收增速下滑，尤其是男鞋、男装企业。
• 净利润：13H1行业扣非后净利增速为4.6%，主要得益于纺织业的大幅增长，而男装和鞋类净利增速下滑。
• 存货与应收账款：存货增速放缓至1%，应收账款增速下降，表明行业去库存和下游运营情况有所好转。

浙江动态

• 温州担保行业：经历三年大洗牌，行业仍处于困难阶段，但部分公司表现积极，平均注册资本金增长5%。
• 行业变化：担保公司数量减少，行业面临业务增长乏力和代偿压力，但政府支持和行业调整使部分公司得以生存。
• 未来展望：行业仍抱有希望，市场空间大，但需要更多政策支持和市场信心恢复。

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重要数据与图表

内盘指数

• 沪深300：2440.61，涨3.51%
• 上证指数：2212.52，涨3.39%
• 深证指数：8504.74，涨2.71%
• 中证流通：3071.52，涨2.18%
• 上证50：1713.39，涨5.38%

外盘指数

• 道琼斯：14922.50，跌0.10%
• 恒生指数：22621.22，涨0.10%

TCI数据

• 2013年5月15日：33.11%
• 2013年5月21日：66.83%

13H1纺服行业数据

• 营收增速：3.66%
• 净利润增速：4.6%
• 净利润率：11.2%，同比略升0.1个百分点
• 纺织业净利润率：9.8%，提升2.3个百分点
• 服装业净利润率：整体下滑，男装和鞋类降幅最大

13H1行业资金流向

• 净流入行业：交运设备、信息服务
• 净流出行业：有色金属、医药生物、建筑建材、商业贸易等

13H1进出口数据

• 出口：同比增长7.2%，表现好于季节性
• 进口：同比增长7%，但季节性调整后仍处于回升周期
• 顺差：8月实现285亿美元的顺差，支持人民币升值

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推荐股票池

代码	股票名称	行业	投资评级
600027	华电国际	公用事业	买入
000543	皖能电力	公用事业	买入
600622	嘉宝集团	综合	买入
601588	北辰实业	房地产	买入
600005	武钢股份	黑色金属	买入
600888	新疆众和	有色金属	买入
600475	华光股份	机械设备	买入
002227	奥特迅	机械设备	买入
600580	卧龙电气	机械设备	买入
002229	鸿博股份	轻工制造	买入
002011	盾安环境	家用电器	买入
002508	老板电器	家用电器	买入
002050	三花股份	家用电器	买入
002290	禾盛新材	家用电器	增持
002519	银河电子	家用电器	增持
300257	开山股份	机械设备	增持
002532	新界泵业	机械设备	增持
002440	巨星科技	机械设备	买入
002648	卫星石化	化工	买入
002643	烟台万润	化工	买入
002632	道明光学	化工	增持
002476	宝莫股份	化工	增持
002407	多氟多	化工	增持
002215	诺普信	化工	增持
002444	闰土股份	化工	增持
002229	鸿博股份	轻工制造	买入
002014	永新股份	轻工制造	买入
002298	鑫龙电器	机械设备	买入
002278	神开股份	机械设备	增持
002358	森源电气	机械设备	增持
002530	海源机械	机械设备	增持
002444	闰土股份	化工	增持
002601	百利联	化工	增持
600486	扬农化工	化工	增持
600295	鄂尔多斯	采掘	买入
000705	浙江震元	医药生物	买入
300261	雅本化学	医药生物	买入
300244	迪安诊断	医药生物	增持
000739	普洛股份	医药生物	增持
600633	浙报传媒	信息服务	买入
601169	北京银行	金融服务	买入
601009	南京银行	金融服务	买入
002142	宁波银行	金融服务	买入
601939	建设银行	金融服务	增持
601328	交通银行	金融服务	增持
601398	工商银行	金融服务	增持
600016	民生银行	金融服务	增持
000001	平安银行	金融服务	增持
601166	兴业银行	金融服务	增持

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投资建议

• 纺织服装：重点关注百隆东方和梦洁家纺，纺织业已复苏，服装业待跟进。
• 非周期行业：建议配置医药、消费等非周期行业。
• 市场趋势：当前市场中期趋势往复，应控制仓位，采取高抛低吸策略。
• 政策支持：担保行业需更多政策支持，如“再担保”机制，以缓解代偿压力。
• 出口复苏：预计出口复苏尚未结束，长期看好。

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关键指标与趋势

• 经济周期：中国经济处于回升期，多项指标显示经济复苏迹象。
• 市场估值：A股估值处于较低水平，但部分行业如有色金属、信息服务估值较高。
• 流动性：市场流动性紧张，需关注资金流向和资金面变化。
• 行业调整：纺织业复苏，服装业仍需时间，行业整体处于调整期。

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结论

综上所述，浙商早班车对2013年9月10日的市场分析指出，当前经济处于探底阶段，建议投资者关注非周期行业，控制仓位，采取波段操作策略。纺织业已显示出复苏迹象，而服装业仍需时间。温州担保行业面临挑战，但部分公司表现积极，行业整体仍抱有希望。股票推荐池中涵盖多个行业，投资者可根据自身风险偏好选择投资标的。