20130910-中国银河-行业研究参考_27页_538kb

报告摘要

行业研究参考总结

核心内容概览

本报告汇总了多个行业的最新研究观点，涵盖房地产、钢铁、机械、航运、商业银行、非银行金融、包装印刷、批发和零售贸易、计算机、有色金属、航运港口、证券、医药生物、电力设备与新能源、煤炭、食品饮料、发电及电网、银行和钢铁等行业。各行业分析均基于市场趋势、政策影响、企业基本面及估值变化等因素。

主要观点与关键信息

房地产

核心观点：成交改善趋势不变，短期基本面改善可延续，但中期存在压力。
市场表现：一线和二线城市的成交面积环比下降，但同比上升。
库存情况：全国15城市库存指数震荡平稳，部分区域库存下降。
投资建议：维持前期组合，关注短期趋势，警惕土地稀缺与杠杆风险。

钢铁

核心观点：淡季不淡，但旺季可能不旺，行业需求复苏尚未传导至钢铁本身。
市场表现：钢价上涨，社会库存持续下降。
政策与市场驱动：自贸区、土地流转等概念推动股价上涨。
投资建议：关注行业龙头，如宝钢、杭钢、抚顺特钢等，建议维持“推荐”评级。

机械

核心观点：行业不景气延续，但盈利环比有所改善。
市场表现：上半年营收和净利润均下降，但部分子行业（如航空航天）表现较好。
投资建议：关注成长性行业，如天然气产业链、工业机器人等，建议维持“中性”评级。

航运

核心观点：行业环比改善，政策扶持预期升温。
市场表现：BDI创一年半新高，铁矿石运价拉动。
投资建议：关注与干散货市场和海外需求复苏相关的中远航运、中海发展等，建议“持有”评级。

商业银行

核心观点：配银行最主动，估值修复可期。
市场表现：浦发银行等被纳入核心组合，估值优势显著。
投资建议：关注优先股试点、金融互联网推进、政策支持，推荐浦发、兴业、民生等银行。

非银行金融

核心观点：两融标的扩容推动交易活跃度提升。
市场表现：8月券商业绩改善，融资融券规模增长显著。
投资建议：关注融资融券、股票质押式回购等业务，推荐招商、华泰、方正等券商。

包装印刷

核心观点：联手进军电子烟行业，借渠道优势谋发展。
市场表现：电子烟市场增长迅速，国内企业积极布局。
投资建议：上调上海绿新和东风股份目标价，继续推荐。

批发和零售贸易

核心观点：自贸区概念带动零售股上涨，但中长期业绩仍有待验证。
市场表现：上海本地商贸股表现优异，部分个股估值偏低。
投资建议：关注低估值传统零售股和转型概念股，如友谊股份、豫园商城、伊利股份等。

计算机

核心观点：国产IT产业迎来历史性发展机遇。
市场表现：行业盈利改善，估值修复。
投资建议：关注信息安全、基础软硬件、云和大数据服务，推荐中国软件、启明星辰等。

有色金属

核心观点：印尼出口限制推动锡价上涨，有望延续。
市场表现：锡价上涨，炼焦煤价继续上涨。
投资建议：关注冶金煤及锡行业，推荐锡业股份等。

证券

核心观点：融资融券扩容推动业务增长，市场对券商创新进程疑虑缓解。
市场表现：融资融券规模快速增长，券商收入结构改善。
投资建议：关注大型券商如中信、华泰，以及中小券商如东吴、兴业。

医药生物

核心观点：政策法规推动行业格局变化，创新药保护力度增强。
市场表现：基药目录调整，行业整合加速。
投资建议：关注龙头企业及政策受益股，如伊利、三元等。

电力设备与新能源

核心观点：光伏补贴定案，特高压工程投运，行业估值修复。
市场表现：火电盈利显著修复，电网投资持续。
投资建议：关注特高压及电力设备，推荐平高电气等。

煤炭

核心观点：煤价趋稳，冶金煤价格反弹。
市场表现：动力煤价趋稳，炼焦煤价上涨。
投资建议：关注冶金煤及有故事的个股，如永泰、冀中等。

食品饮料

核心观点：乳业受益政策利好，白酒板块受业绩压制。
市场表现：伊利、贝因美等乳业股强势上涨。
投资建议：继续推荐伊利、涪陵榨菜等，关注白酒板块修复机会。

发电及电网

核心观点：盈利显著修复，关注电价下调预期。
市场表现：火电盈利恢复，部分公司PE较低。
投资建议：推荐国投电力、内蒙华电等低估值公司。

银行

核心观点：优先股试点助力估值提升，资本补充压力缓解。
市场表现：银行估值水平提升，优先股试点推进。
投资建议：推荐平安、民生、兴业及自贸区受益的浦发、交行。

总结

本期研究重点覆盖了多个核心行业，各行业均表现出一定的市场回暖迹象，但整体仍处于结构性调整期。房地产、钢铁、航运、券商、电力设备等板块因政策、市场情绪及行业基本面改善受到关注，医药、食品饮料、包装印刷等板块则因行业变革和政策支持获得推荐。机械、煤炭、商业银行等行业虽面临一定压力，但仍有结构性投资机会。整体来看，市场对政策导向、估值修复及行业转型的关注度持续提升，建议投资者关注低估值、政策受益、业绩改善的标的，同时留意市场风格切换带来的结构性机会。

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