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铜周报摘要 - 2023/05/27

基本面评估：

• 供应方面： 铜精矿加工费反弹，但粗铜加工费下滑，国内冷料供应收紧；印尼拟禁止铝土矿出口，但允许铜精矿等出口；5月全球制造业PMI环比持平于收缩区间。
• 库存方面： 上期所、LME及保税区库存环比合计减少11万吨，国内现货升水升至215元/吨；LME贴水收窄至29美元/吨。
• 估值： 国内基差下滑，精废价差缩窄；多空评分显示偏空，同步关注精炼铜净进口增加及废铜进口增长。

交易策略：

• 单边建议：逢高抛空（68000元/吨以上），盈亏比3:1，考量供需边际宽松和补库结束。
• 短期预期：价格跌势暂缓，反弹但动能较弱，呈现震荡格局，区间参考64000-66500 元/吨。

关注与风险：

• 印尼出口政策，地缘动荡，国内需求改善可持续性，库存变化，进口盈亏，美元指数，资金动向。

注：以上内容基于原文内容提炼，数据截至报告日期。