20230709-信达证券-新消费周观点_中美关系有望改善_政策预期变化或带来反弹机会_7页

以下是基于提供的报告内容的总结。总结涵盖了报告的核心观点和关键分析，结构化呈现。内容分为主要部分：总体周观点、各行业分析以及其他重要点。没有包含多余内容或markdown标记字符。

总体周观点
中美关系有望阶段性好转，这可能促进政策协商，尤其美联储加息路径和缩表进度的明确化，中国可用更大货币政策空间刺激经济。稳增长政策可能增强，带动顺周期和消费板块反弹。汇率企稳或减缓外资流出压力，利好消费和顺周期行业。

分行业分析

• 新消费整体: 重点关注中美关系改善对经济复苏的潜在推动，稳增长政策预期可能提升非银金融、钢铁等顺周期行业和美容护理、消费行业的表现。
• 美容护理: 医美板块保持强劲，爱美客等公司出货增长，验证赛道Beta属性。化妆品行业复苏中，珀莱雅、贝泰妮等品牌表现突出。推荐关注细分赛道，如再生类、减重类产品。
• 出行和酒店: 暑期旺季到来，酒店入住率大幅提升，商务和休闲需求加速，建议把握收入增长机会。
• 免税: 中国中免业绩符合预期，短期环比下滑但全年展望向好，受益于旅游旺季、市内免税政策可能推出及毛利率改善。
• 其他板块: 包括眼视光（利好AI-enabled产品）、纺织服装（消费修复，关注安踏等）、教育（"AI+教育"机会）、黄金珠宝（高景气维持，周大福等公司表现良好）。

风险和展望
总体看，中美关系缓和和消费信心修复可能持续推动新消费板块。需关注政策变化、汇率波动和宏观经济风险。长期看好消费和顺周期行业的投资机会。