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碳酸锂期货早报总结（2026年3月5日）

核心内容概览

本报告分析了2026年3月5日碳酸锂期货市场的基本面、库存、基差、成本利润及供需平衡情况，为投资者提供了市场走势的参考。

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主要观点

1. 供给端

• 产量：上周碳酸锂产量为21822吨，环比增长8.11%，高于历史同期平均水平。
• 进口量：2026年2月碳酸锂进口量为21800实物吨，预计下月进口量为26000实物吨，环比增加19.27%。
• 成本与利润：
  • 锂辉石精矿：外购成本为158432元/吨，日环比持平，生产利润为446元/吨，盈利。
  • 锂云母：外购成本为154659元/吨，日环比减少2.33%，生产利润为-6209元/吨，亏损。
  • 盐湖回收：季度现金生产成本为32231元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。
• 供给趋势：矿石端和盐湖端供给持续高位，下降幅度有限，预计下月产量将环比增加28.04%。

2. 需求端

• 磷酸铁锂：样本企业库存为92556吨，环比增加0.50%，高于历史同期平均水平。
• 三元材料：样本企业库存为17234吨，环比减少2.99%。
• 预计需求：下月需求将有所强化，库存或将去化。

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基本面分析

1. 基差

• 03月04日：电池级碳酸锂现货价为154000元/吨，05合约基差为940元/吨，现货升水期货。

2. 库存

• 冶炼厂库存：18382吨，环比增加8.64%，低于历史同期平均水平。
• 下游库存：40021吨，环比减少10.04%，高于历史同期平均水平。
• 其他库存：41690吨，环比增加0.41%，高于历史同期平均水平。
• 总体库存：100093吨，环比减少2.75%，低于历史同期平均水平。

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盘面与持仓

• 盘面趋势：MA20向下，05合约期价收于MA20上方。
• 主力持仓：净空，空减。

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主要逻辑与风险点

1. 主要逻辑

• 当前市场处于供需紧平衡状态，消息面引发的情绪震荡对市场影响较大。

2. 风险点

• 停减产/检修计划：可能对市场造成冲击。
• 产业出清启动时间点：可能影响市场供需结构。

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成本与利润分析

1. 锂矿成本

• 锂辉石精矿：6%精矿CIF价格日度环比有所减少，低于历史同期平均水平。
• 锂云母精矿：价格环比下降2.99%，生产利润亏损。
• 盐湖回收：成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。

2. 碳酸锂利润

• 电池级碳酸锂：生产利润为446元/吨，盈利。
• 工业级碳酸锂：生产利润为-6209元/吨，亏损。

3. 氢氧化锂

• 微粉氢氧化锂：价格为163000元/吨，环比持平。
• 粗颗粒氢氧化锂：价格为163000元/吨，环比持平。
• 成本价差：电池级碳酸锂与氢氧化锂价差为-9000元/吨，较前值下降350%。

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供需平衡情况

1. 碳酸锂

• 周度开工率：85.72%，环比持平。
• 月度总产量：83090吨，环比下降15.13%。
• 供需平衡：-6821万吨，环比增长153.29%。

2. 磷酸铁锂

• 月度开工率：60%，环比下降11.76%。
• 月度产量：348200吨，环比下降12.20%。
• 周度库存：92556吨，环比增加0.50%。
• 供需平衡：-4128万吨，环比增长153.29%。

3. 三元前驱体

• 月度开工率：45%，环比下降8.16%。
• 月度产量：78650吨，环比下降8.98%。
• 供需平衡：-4128万吨，环比增长153.29%。

4. 三元材料

• 月度开工率：67.83%，环比持平。
• 月度产量：70720吨，环比下降12.77%。
• 周度库存：17234吨，环比下降3.00%。
• 供需平衡：-4128万吨，环比增长153.29%。

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市场预期

• 碳酸锂2605合约：预计在147240-159760元/吨区间震荡。
• 需求主导局面：有所转弱，但预计下月需求将有所强化。

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关键信息总结

• 供给端：矿石端和盐湖端供给高位，锂云母亏损，盐湖盈利。
• 需求端：预计下月需求强化，库存去化。
• 基差：现货升水期货，基差为940元/吨。
• 成本利润：锂辉石盈利，锂云母亏损，盐湖盈利空间充足。
• 库存：总体库存环比下降，冶炼厂库存增加，下游库存减少。
• 风险点：停减产、检修计划、产业出清时间点。
• 市场预期：碳酸锂价格震荡，需求主导转弱。

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数据来源

• WIND
• SMM
• 上海钢联
• 大越期货

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免责声明

本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。