20240117-东吴证券-固收点评_经济稳步改善_债市整体震荡_7页_538kb

固收点评总结

经济数据概要

2023年12月经济数据显示，规模以上工业增加值当月同比68%，较11月上行2个百分点；社会消费品零售总额当月同比74%，较11月下降27个百分点；固定资产投资累计同比增长3%，其中制造业投资65%、基建投资824%、房地产开发投资-96%。生产供给稳中有升，需求改善但幅度放缓。采矿业、制造业和电力等行业增加值同比增长。

观点分析

制造业投资增速加快，高技术制造业如计算机和电子设备投资表现突出，基建投资受益于专项债资金支持，但房地产投资持续下滑。债市整体震荡，基本面影响趋弱，后续关注房地产政策和一线楼市新政的实施情况。货币政策或在一季度有宽松可能，支撑债市。

风险提示

经济恢复不及预期或遇政策超预期调整。