20210612-安信证券-农林牧渔第22周周报_猪肉储备调节新方案出台_力促猪肉市场保供稳价_20页_2mb

报告摘要

第22周周报总结：猪肉储备调节新方案出台，农业板块承压

核心内容概述

本周农业板块整体表现疲软，农林牧渔行业指数下降4.64%。猪肉价格持续下跌，猪价下行趋势明显，市场供需失衡，生猪养殖利润承压。同时，国家出台多项政策，包括完善政府猪肉价格调节机制、推进农业产业链发展等，旨在稳定市场、促进农业产业健康发展。此外，豆粕、玉米等农产品价格亦出现波动，受国际供需及国内政策影响较大。

主要观点与关键信息

1. 猪价延续下跌，储备调节机制出台

猪价下跌：截至6月11日，22个省市瘦肉型猪出栏均价为15.05元/公斤，环比下降8.8%，同比下降52.02%。
储备调节机制：国家发改委发布《完善政府猪肉价格调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》，设立三级预警机制，依据猪粮比价、能繁母猪存栏量变化等指标，分级启动储备调节措施。
预警机制：
- 猪粮比价低于6:1时发布三级预警；
- 连续3周处于5:1-6:1或能繁母猪存栏量单月同比降幅达5%时发布二级预警；
- 猪粮比价低于5:1或能繁母猪存栏量连续3个月累计降幅超过10%时发布一级预警。
市场影响：短期猪价仍以下跌为主，行业供需失衡状况难以扭转。

2. 大豆产业链：旧作供应紧张，豆粕库存上升

美豆旧作供应紧张：美国大豆优良率仅为67%，低于预期，推高美豆价格，带动国内豆粕上涨。
国内豆粕库存增加：国内豆粕库存持续上升，预计价格将震荡调整。
豆粕价格：本周豆粕均价为3694元/吨，环比小幅下调0.1%。
豆油价格：国内豆油均价为9577元/吨，周环比下降2.39%。

3. 玉米价格震荡偏弱

玉米价格：本周玉米价格为2.89元/公斤，维持震荡偏弱态势。
玉米市场影响：进口玉米拍卖、替代原料使用及政策调控抑制价格上行，预计玉米现货价格短期震荡偏弱，月度均价可能环比下跌。

4. 生猪养殖利润下降

猪粮比价：本周猪粮比价为5.45，环比下降0.41。
养殖亏损：自繁自养亏损192元/头，较上周亏损增加210元。

5. 疫苗板块：头部动保企业签发量下降

签发量下降：5家头部动保企业4月签发量同比下降17.6%，其中生物股份增长最快（88%），普莱柯、瑞普生物下降显著。
行业前景：随着生猪存栏恢复，动保市场将扩容，建议关注研发实力强、产品布局完善的动保企业。

6. 种子及种植板块：转基因商业化进程加快

转基因政策：2020及2021年大豆及玉米转基因利好政策加快，商业化进程有所提速。
种业龙头：建议关注隆平高科、大北农等种业龙头，其具备较强性状储备和种质资源。

7. 行业动态

林业发展：国家林业和草原局提出科学绿化指导意见，推动林业高质量发展。
粮油基地建设：天津临港经济区建成北方最大粮油食品加工基地，保障粮食安全。
农产品质量：全国农产品例行监测合格率连续六年稳定在97%以上。
仓储物流政策：发改委明确中央储备仓储物流项目补助比例，部分项目给予全额补助。
全球粮食成本上涨：联合国粮农组织预测2021年全球粮食进口成本将上涨12%。

8. 农产品价格动态

生猪产业链：
- 肉猪均价为30.7元/公斤，周环比下降1.57%；
- 仔猪价格为73.19元/公斤，周环比下降6.23%；
- 自繁自养头均亏损203.92元，周环比下降891.35%。
禽类产业链：
- 肉鸡出栏成本价为4.53元/斤，周环比上涨2.49%；
- 肉毛鸡价格为4.45元/斤，周环比上涨4.71%；
- 白条鸡价格为15元/公斤，与上周持平；
- 肉鸡养殖利润为0元/公斤，与上周持平；
- 鸡蛋批发价格为9.15元/公斤，周环比下降0.97%。
大豆产业链：
- 豆粕价格为3653元/吨，周环比上涨1.43%；
- 豆油价格为9577元/吨，周环比下降2.39%。
玉米产业链：
- 玉米淀粉价格为3350元/吨，与上周持平；
- 赖氨酸价格为9420元/吨，周环比下降3.88%；
- 苏氨酸价格为10633元/吨，周环比微涨0.31%。
小麦产业链：
- 小麦收购价为2450元/吨，周环比上涨0.82%；
- 面粉批发价为3.3元/公斤，与上周持平。
糖产业链：
- 柳州白糖现货价为5600元/吨，周环比下降0.36%；
- 白糖期货价为5561元/吨，周环比上涨0.52%。
棉花产业链：
- 棉花价格为16152元/吨，周环比上涨1.17%；
- 棉籽价格为3004元/吨，周环比上涨4.38%；
- 棉油价格为9190元/吨，周环比上涨0.77%。
水产产业链：
- 草鱼、鲫鱼、鲈鱼价格保持稳定；
- 鲤鱼价格为17.71元/公斤，周环比上涨0.91%；
- 鲢鱼价格为14.45元/公斤，周环比下降0.82%。