2025-06-10-Jefferies-航运日报-干散货价格悄然徘徊在7个月高位_12页_588kb

干散货运输市场静滞维持，六月反弹明显
干散货运输市场在2025年第一季度和初春经历过低迷期，各类型船型即期运价相较于2024年同期均有不同程度下滑。然而自六月初以来，市场出现复苏现象。特定船型如好望角型船只（Capes）及巴拿马型船只（Panamax）的平均日租金从5月末的每人/吨7美元、11美元左右，分别恢复至6月中旬约25000美元和20000美元左右，均为自今年11月后的抬升。此轮上涨虽不乏船东惜售及更高船东费用因素，但干散货市场基本面并未显著转好。

图表数据详述
干散货各船型运价数据显示，多数船型报价与上个周相比变动幅度不大，说明市场屏息状态。尤其带脱硫装置的新船运价在中长期表现略好于老旧船舶，船舶经纪公司认为市场上涨动力与澳大利亚和巴西铁矿出口流量增加有关，尤其是中国铁矿石进口需求受年内进口价格较国际水平高约7美元/吨的利差拉动。

集装箱运输情况稳定
集装箱运输市场的运输费率稳定，细分市场区域变化不大。例如美国西海岸到亚洲的集装箱货运费率维持在5500美元以下水平，但与年初相比4600美元有所减少，北美和欧洲之间的集装箱运费率上涨趋势不明显，欧洲航线及地中海航线运费与年初相比小幅波动。

其余船型市场参与度不高
产品油轮与液化气船等细分市场表现则未能分享本轮涨价红利，相较于较大船型，中小型船体类型未能受益于价格反弹，显示出不同类型船运市场之间联动的不对称性。

分析师评级与风险
JS分析师给出“Buy”评级的股票更多集中在观察能力较强的股本类公司中，通常具有较高市值但较易受宏观经济波动影响。然而，市场分销及潜在投资建议可能会受到Jefferies与被分析公司中存在的利益冲突影响。此外，投资客理应注意汇率变动，运费波动，国家政策乃至运送线路安全等多重潜在不确定性。

免责声明
本报告仅供内部客户使用，所有运价数据及运输趋势解读以Baltic Exchange、S&P Global Platts等第三方来源数据为准。详细原始数据及分析师认证及图表分析，请参阅报告文首部分文件指引。

总结如下