20250311-浙商证券-人形机器人点评报告_智元发布灵犀X2及通用具身基座大模型_重视智元链投资机会_4页_683kb

智元机器人发布灵犀X2及通用具身基座大模型GO-1，推动人形机器人发展

核心内容概述

智元机器人于2025年3月10日和11日分别发布了首个通用具身基座大模型GO-1及新一代人形机器人产品灵犀X2，标志着公司在具身智能领域取得了重要进展。该系列产品的发布不仅展示了智元在人形机器人技术上的突破，也体现了其在商业化量产和产业链布局方面的快速推进。

主要观点与关键信息

1. 产品发布与技术亮点

• 灵犀X2：展示了运动智能、交互智能和作业智能三大能力。
  • 运动智能：能够使用滑板车、平衡车、自行车等进行复杂运动，通过数据驱动的算法突破运动瓶颈。
  • 交互智能：采用基于Diffusion的生成式动作引擎和基于VLM的“硅光动语”多模态交互大模型，具备毫秒级反应、视听说功能完备，以及拟人化肢体语言和呼吸韵律。
  • 作业智能：支持柔性阻抗控制，可装配灵巧手等末端执行器，完成穿针引线等精细操作。
• GO-1大模型：是智元发布的首个通用具身基座大模型，具备强大的泛化能力、人类视频学习、一脑多形和持续进化等特性。
  • 泛化能力：基于大规模高质量数据集AgiBotWorld，可在极少数数据下泛化到新场景和任务，降低使用门槛。
  • 人类视频学习：结合互联网视频和真实人类示范，提升模型对人类行为的理解。
  • 一脑多形：可在不同机器人形态间迁移策略，实现群体智能升级。
  • 持续进化：通过数据回流系统，持续从实际执行中学习优化。

2. 产品线布局

智元机器人产品谱系齐全，包含三大产品线：

• 远征系列：面向ToB市场，生产足式机器人，包括A2、A2-W、A2-Max等型号。
• 灵犀系列：面向ToC市场，主要应用于养老领域，灵犀X1已于2024年10月24日开源。
• Genie系列：面向通用具身操作，生产轮式双臂机器人。

3. 商用量产进展

智元机器人于2024年12月16日开启通用机器人商用量产，2025年1月6日实现通用具身机器人第1000台下线，显示出其在规模化生产方面的能力。

4. 产业链投资机会

智元机器人重视产业链上下游合作，重点推荐以下企业：

• 重点推荐：三花智控、拓普集团、恒立液压、汇川技术、拓邦股份、浙江荣泰、中坚科技、鸣志电器、绿的谐波、奥比中光、斯菱股份、捷昌驱动、五洲新春、金沃股份、夏厦精密、领益智造。
• 重点关注：中大力德、长盛轴承、安培龙、兆威机电、雷赛智能、步科股份、双林股份、震裕科技、国茂股份。

行业评级与投资建议

• 行业评级：看好（维持），认为人形机器人行业未来表现有望超过沪深300指数10%以上。
• 股票投资评级：
  • 买入：预期涨幅超过沪深300指数20%。
  • 增持：预期涨幅在沪深300指数10%～20%之间。
  • 中性：预期涨幅在沪深300指数-10%～10%之间。
  • 减持：预期涨幅低于沪深300指数-10%。

风险提示

• 人形机器人量产进度不及预期。
• 技术方案迭代可能影响市场表现。

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