20240531-国泰期货-铁矿石_下游需求表现走弱_估值回调_3页_565kb

铁矿石市场总结（2024年5月31日）

核心内容

本报告分析了2024年5月31日铁矿石的市场表现，重点围绕期货价格、现货价格、价差变动以及宏观政策对需求的影响等方面展开。整体来看，铁矿石市场呈现中性偏弱的基本面，但宏观预期支撑较强，短期内估值回调空间有限，建议投资者保持宽幅震荡的策略。

市场表现

期货价格

• 昨日收盘价：12409元/吨
• 涨跌：-21元/吨
• 涨跌幅：-2.37%
• 昨日成交：469,539手
• 昨日持仓：397,362手
• 持仓变动：-5,803手

现货价格

价差变动

基本面分析

供给端

• 海外主流矿发运环比回升，非主流矿发运贡献较大同比增量，导致港口库存快速累积。
• 供给端整体呈现宽松态势。

需求端

• 下游钢厂高炉铁水连续环比回升，但后续驱动存疑。
• 需求端虽有回升，但增长动力不足。

宏观环境与政策影响

近期宏观政策对铁矿石市场形成一定支撑：

• 财政部发布超长期特别国债发行安排，提振市场信心。
• 一线城市陆续出台地产刺激政策，如广州、上海等地调整住房限购政策、支持多子女家庭住房需求、优化信贷政策等。
• 这些政策对黑色产业链下游（如基建、地产）形成有效需求支撑，从而间接支撑铁矿石价格。

趋势强度

• 铁矿石趋势强度为 $\theta$，处于 【-2,2】 区间。
• 当前趋势强度显示市场中性偏弱，但宏观预期支撑较强。

投资建议

• 当前铁矿石现实供需基本面中性偏弱，但宏观预期支撑仍存。
• 估值高位回调后，继续深跌空间或有限。
• 建议投资者采取宽幅震荡策略，关注政策变化与需求恢复的动态。

风险提示

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• 市场有风险，投资需谨慎。

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