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冠通期货研究报告：成材库存去化压力与黑色产业链走势分析

制作日期：2024年5月31日

本报告基于黑色产业链最新基本面情况进行分析。

【策略观点】
成材库存去化放缓，黑链基本面趋弱。短期内成材或承压震荡，但下方空间需谨慎，操作以逢高沽空为主。

一、盘面表现

• 螺纹钢主力RB2410：开盘3735元/吨，收盘3706元/吨，跌幅1.78%
• 热卷主力HC2410：开盘3860元/吨，收盘3833元/吨，跌幅1.67%

二、持仓动态

• 螺纹RB2410：前二十名多减2.19万手，空减2.47万手
• 热卷HC2410：前二十名多减0.99万手，空减2.08万手

三、基本面跟踪

（一）生产端

• 螺纹钢：周产量环比增373万吨，长流程产量占比提升
• 热卷产量：同比增0.6%，处于中性区间

（二）需求端

• 螺纹表需：周环比下降2827万吨，处于近年同期低位
• 热卷表需：周环比下降27万吨，出口需求待观察

（三）库存指标

• 螺纹总库存：环比降1043万吨，处于偏低水平
• 热卷总库存：环比降25万吨，去化明显放缓

四、基差表现

• 螺纹主力合约基差：-9元/吨（低于长期均值）
• 热卷主力合约基差：+20元/吨（低于历史同期）

五、操作建议

1. 关注支撑位：螺纹3690元/吨、热卷3790元/吨；
2. 策略：逢高沽空，谨慎追空；
3. 避免大仓位操作，注意政策变动风险。

本报告信息来源于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。具体操作请投资者自行判断并承担相应风险。