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动力煤市场分析总结（2024年05月31日）

核心内容概述

2024年5月31日，动力煤市场整体呈现高位震荡态势，港口情绪有所回落，现货价格维持稳定，期货市场则表现清淡。分析师金韬对动力煤ZC406合约进行了详细分析，指出当前市场基本面和情绪对价格的影响较为有限。

基本面分析

港口报价

• 南方港口：外贸动力煤价格维持高位，广州港和防城港的澳煤及印尼煤报价分别为：
  • 5500大卡澳煤库提含税价：979元/吨
  • 5000大卡澳煤库提含税价：854元/吨
  • 3800大卡印尼煤库提含税价：651元/吨
  • 4200大卡印尼煤库提含税价：713元/吨
  • 4800大卡印尼煤库提含税价：829元/吨
  • 防城港3800大卡印尼煤库提含税价：661元/吨
  • 防城港4700大卡印尼煤库提含税价：820元/吨

产地报价

• 国内动力煤产地：
  • 山西大同南郊5500大卡坑口含税价：775元/吨
  • 鄂尔多斯达拉特旗4000大卡坑口含税价：463元/吨
  • 鄂尔多斯达拉特旗4500大卡坑口含税价：478元/吨
  • 鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡坑口含税价：669元/吨
  • 鄂尔多斯准格尔旗6000大卡坑口含税价：785元/吨

持仓情况

• 5月30日，动力煤ZC406合约前20位会员持仓显示，多头和空头均未减仓，持仓量为0.0000手，表明市场观望情绪浓厚。

趋势强度分析

• 动力煤趋势强度：0
• 强弱分类：中性
• 含义：当前市场对动力煤价格的走势预期较为中性，既无明显的看多信号，也无强烈的看空预期。

市场观点与建议

多头观点

1. 产能利用率下降：本周“三西”地区煤矿产能利用率下降0.44个百分点，部分煤矿因环保检查和月末任务完成而停产或暂停销售。
2. 坑口煤价上涨：近期坑口煤价延续上涨趋势，采购需求有所回暖，煤矿库存处于中性水平，产销保持平衡。
3. 大集团外购价上涨：上游大集团外购价再次上涨，市场对迎峰度夏的预期增强。

综合分析

• 尽管非电环节的刚需采购支撑煤价出现反弹，但上行空间有限。
• 港口库存持续上涨，市场情绪有所降温，采购仍以刚需为主，价格进一步上行缺乏支撑。
• 当前动力煤总量基本满足电厂发电需求，市场实际需求不佳，后续煤价仍有承压运行的可能。
• 短期建议：以反弹震荡为主，不宜盲目追涨。

风险提示与免责声明

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分析师声明

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