2022-02-15-中国银行-经济金融热点快评2022年第48期（总第711期）_多方因素推动黄金价格回暖_长期上涨仍缺乏动能_2页_163kb

经济金融热点快评：黄金价格回暖分析

发文单位：中国银行研究院
发文时间：2021年2月16日（2022年第48期 总第711期）

一、黄金价格上涨因素：

1. 地缘政治风险：乌克兰局势升级导致避险情绪上升，资金流向避险资产如黄金，助推金价上涨，尤其2月初VIX波动率指数大幅上升体现避险拉动。

2. 通胀压力：美国1月CPI同比上涨7.5%，创近40年来新高，推动投资者寻求抗通胀资产，黄金扮演重要角色。美联储预期加息已被市场消化，引发避险配置。

3. 亚洲消费需求增长：中国和印度黄金需求持续走高，特别是在春节等因素带动下，实物黄金和进口需求分别显著增长。

二、黄金价格回调压力：

• 短期回调预期：俄乌局势缓解等因素可能导致市场风险情绪回升，压制黄金需求，短期涨势或受限。

• 长线动能不足：若美国通胀缓解及联储加快加息，实际利率上升将对黄金中长期走势形成压力，金价上涨动力趋于减弱。

结论：

综上，2022年初的黄金价格上涨受多重因素推动，但缺乏长线持续上涨动能，预计金价短期内将随风险情绪变化回落，长线增长仍受美联储政策和通胀控制预期的抑制。