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报告摘要

新湖能化PVC周报总结（2022年6月24日）

核心内容概述

本周报主要分析了2022年6月PVC市场的供应、需求、库存、价格及利润等关键指标，同时涉及PVC装置检修、进出口情况以及下游需求变化。

供应情况

PVC开工率：小幅下降1个百分点至75.77%，电石开工率企稳，电石价格处于今年低位。
利润变化：PVC利润下降，但氯碱一体化企业仍保持较高利润。
集中检修：检修持续至6月底，开工率将企稳回升。
新增产能：2022年6月新增40万吨PVC粉产能，全年产能预计达3048万吨，同比增长13.10%。

需求情况

国内需求：PVC下游受疫情冲击较大，上海管控逐渐解除但终端需求不足，下游开工率继续走低。
出口需求：印度及东南亚需求走弱，海运费维持高位，出口需求边际转弱。
房屋新开工面积：2022年5月当月同比大幅下降至-41.85%，累计同比亦下降。
房屋竣工面积：同样面临同比大幅下降，显示房地产需求疲软。

库存情况

库存水平：库存小幅累库，稳定在33.33万吨，接近往年同期最高水平。
反季节性累库：反映需求疲弱，且正值需求淡季，基本面偏空。

价格与利润分析

现货价格：华东PVC现货价格持续走低，6月24日为7650元/吨。
期货价格：PVC期货活跃合约价格也在下降，6月24日为7276元/吨。
基差：华东现货与期货活跃合约基差为374元/吨，显示现货价格相对高于期货。
进出口利润：乙烯法PVC进口利润为负，出口利润为正，但整体出口需求减弱。
电石法PVC利润：进口利润持续为负，出口利润为正，但整体利润偏弱。

装置检修与开工率

检修产能损失：6月日均检修产能损失为322万吨，装置检修导致开工率下降。
PVC粉开工率：6月24日为75.77%，电石法与乙烯法开工率分别为79%和65%。
检修计划：多家企业计划在7月进行检修，如甘肃金川新材料、内蒙君正、青海宜化等。

PVC市场动态

月间价差：PVC月差1-5为-27，月差5-9为-98，月差9-1为125，反映市场对近月合约的偏好。
地区间价差：电石法PVC华东-华北价差波动，6月24日为175元/吨，显示区域间价格差异。

下游开工率

华东：PVC下游开工率持续走低，6月17日为51%。
华南：PVC下游开工率同样下降，6月17日为54%。
华北：PVC下游开工率维持在40%，需求疲软。

主要仓库库存

华东：6月20日库存为28.64万吨，持续累库。
华南：6月20日库存为4.69万吨，库存水平相对稳定。
合计库存：6月20日库存合计为33.33万吨，接近往年同期最高水平。

注册仓单与交割

注册仓单：6月23日为3501手，显示市场参与度有所下降。
交割量：历史交割量波动较大，如2021年1月29日为12800手，2022年3月31日为5406手。

总结

2022年6月，PVC市场整体呈现供大于求、需求疲软的态势。供应方面，开工率小幅下降后企稳，但集中检修仍在持续。需求方面，疫情对下游行业造成持续影响，出口需求边际走弱，且正值需求淡季。库存持续反季节性累库，显示市场基本面偏空。价格方面，现货和期货价格均走低，基差维持正值，但进出口利润表现不佳。新增产能逐步释放，但市场对产能的消化能力有限，需关注后续需求恢复情况。

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