20210730-华融期货-生猪周评_需求端平淡_猪价继续震荡运行_2页_282kb

华期理财 - 生猪市场分析总结

核心内容概述

本报告由华融期货发布，聚焦于生猪市场的行情回顾、消息面分析及后市展望。报告指出，当前生猪价格在供需关系的博弈下呈现震荡走势，短期内受供给端不确定性影响有所回升，但需求端仍偏弱，导致猪价整体仍处低位。同时，报告强调了国家政策对市场的干预作用，以及长期产能扩张对价格的压制预期。

主要观点

1. 行情回顾

• LH2109主力合约：本周报收18765元/吨，涨幅2.57%，上涨470元/吨。
• 价格波动：本周最高价18900元/吨，最低价18200元/吨，开盘价18500元/吨。
• 成交量与持仓：成交量50081万手，持仓量20607手，增仓-6227手。
• 现货市场：生猪价格为15.39元/千克，较上周下跌1.97%；猪肉价格25.50元/千克，下跌0.39%；仔猪价格31.78元/千克，下跌1.03%；二元母猪价格2763.99元/头，下跌0.69%。
• 猪粮比价：本周猪粮比为5.58，较上周下跌0.12，表明生猪养殖仍处于亏损状态。

2. 消息面情况

• 国家发改委预警：全国平均猪粮比价回升至5.89：1，进入过度下跌二级预警区间，发改委表示将视情开展猪肉储备收储工作。
• 进口数据：6月猪肉进口量34万吨，同比下降13.7万吨，金额665,750万元，同比减少11.9%；1-6月累计进口230万吨，同比增长8.5%，金额4,275,468万元，同比下滑0.3%。
• 市场动态：受非瘟疫病和极端天气影响，部分区域生猪供应受限，但终端消费仍处淡季，猪价缺乏明显支撑。

3. 后市展望

• 短期走势：预计生猪价格将维持震荡格局，因供给端压力有所缓解，但需求端疲软。
• 长期趋势：生猪市场仍处于产能扩张周期，能繁母猪和生猪产量均恢复至2017年末水平，供应过剩迹象明显，偏空思路为主。
• 关键因素：需密切关注南方非瘟疫情发展、存栏变化、冻猪肉投放节奏及收储政策动向。

关键信息

• 供需关系：供给端因非瘟和天气影响存在不确定性，但大猪供应压力改善；需求端平淡，消费疲软。
• 政策影响：国家发改委已启动收储措施，但目前尚未有明确的收储计划，市场仍需观察政策变化。
• 市场情绪：养殖企业抗价心理增强，但散户出栏积极性较高，市场整体供应充足。
• 进口趋势：猪肉进口量虽同比减少，但1-6月仍保持增长，进口对国内市场有一定影响。
• 风险提示：本报告为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅作参考。

产品与服务

• 资讯纵横栏目：提供包括华融早报、每日盘解、外盘跟踪等在内的多维度市场分析。
• 每周一评：汇总分析师对各品种走势的独立观点，涵盖基本面、市场表现、重大消息及操作建议。
• 客户适配：适合所有投资者，尤其是日内短线交易者。
• 免责条款：本报告信息仅供参考，不构成买卖依据，不承担任何责任。

总结

本周生猪市场在供给端不确定性增加与需求端平淡的双重影响下，呈现震荡走势。发改委的收储政策对市场有所支撑，但长期来看，生猪产能扩张周期和库存压力仍对价格形成压制。投资者需关注非瘟疫情、存栏变化、冻猪肉投放及政策动向，以判断市场走势。