20220913-开源证券-北交所策略专题报告_专精特新策略择优系列四_江苏篇_13页_1mb

江苏省新三板专精特新企业研究报告总结

核心内容概览

本报告聚焦于江苏省新三板市场中的专精特新企业，分析其在行业分布、财务表现及成长性方面的特点，旨在为投资者提供有价值的参考信息。

江苏省新三板企业概况

• 截至2022年9月2日，新三板总共有6736家企业，其中位于江苏省的有834家，占比约12%。
• 全国共有690家国家级专精特新企业，江苏省有42家，占比约6%。

财务表现对比

• 营收规模：江苏省专精特新企业2021年的营收中值为2.74亿元，均值为3.53亿元；非专精特新企业营收中值为1.11亿元，均值为2.20亿元。
• 利润规模：专精特新企业2021年归母净利润中值为2770.40万元，均值为3367.18万元；非专精特新企业归母净利润中值为536.57万元，均值为1101.01万元。
• 行业分布：江苏省新三板企业中，机械设备制造类、大消费类、TMT类企业数量位列前三，占比分别为30%、22%、21%；而42家专精特新企业中，机械设备制造类占比达55%，其次是能源材料类企业，占比21%。

主要观点与关键信息

企业筛选标准

本报告以财务指标为主要筛选标准，包括：

• “专”：近3年现金流增速 > 0 或近3年占款能力均值 > 0。
• “精”：近3年毛利率均值 > 20%，近3年净利润增速 > 30%，近3年ROE均值 > 10%。
• “特”：属于国家级专精特新“小巨人”企业。
• “新”：近3年研发费用率均值 > 4%。

企业筛选结果

• 符合三项标准及以上的江苏新三板企业有56家，其中具有北交所意向的企业有15家。
• 符合四项标准的江苏新三板企业有7家，其中鼎智科技具有北交所意向。

具备成长潜力的企业

报告中特别关注了以下几家企业，因其在细分领域业务和高研发投入方面表现突出：

• 华恒股份：专注于焊接自动化领域，2022H1营收3.83亿元，归母净利润3701.80万元，毛利率30.02%，研发费用率8.53%。
• 鼎智科技：精密运动控制组件制造商，2022H1营收1.60亿元，归母净利润5454.85万元，毛利率52.93%，研发费用率7.74%。
• 无锡晶海：国内规模较大的氨基酸生产企业，2022H1营收1.87亿元，归母净利润3067.90万元，毛利率30.86%，研发费用率5.10%。
• 中兵航联：国家定点军工企业，专注于连接器及线束组件研发、生产，2022H1营收1.60亿元，归母净利润1973.17万元，毛利率48.37%，研发费用率4.69%。
• 远航精密：专注精密导体材料制造，2021年营收9亿元，归母净利润8,433.46万元，毛利率19.09%，研发费用率3.42%。

风险提示

• 宏观经济风险：市场环境变化可能对企业的经营业绩产生影响。
• 公司发展不及预期风险：企业实际发展可能与预期存在偏差。

分析与建议

• 专精细分领域业务：在细分市场中具备较强竞争力的企业，如华恒股份和鼎智科技，其成长性较为显著。
• 高研发投入企业：研发投入较高的企业，如无锡晶海和远航精密，具有较强的创新能力和技术壁垒，成长潜力较大。

企业特点分析

• 华恒股份：具有较强的研发能力和行业经验，产品广泛应用于高端制造领域。
• 鼎智科技：产品技术含量高，销售模式灵活，拥有稳定的国内外客户群体。
• 无锡晶海：在氨基酸生产领域具有领先地位，产品获得国内外质量认证。
• 中兵航联：拥有丰富的军工资质，具备较强的生产能力。
• 远航精密：与多家知名客户合作，产品广泛应用于新能源、消费电子等领域。

附录

• 图表目录：包含多个图表，展示江苏省新三板企业分布、财务数据及成长性分析。
• 分析师承诺：分析师保证报告内容真实反映其观点，不与报酬直接相关。
• 法律声明：报告仅供开源证券客户参考，不构成投资建议。

总结：江苏省新三板市场中，专精特新企业在营收和利润规模上均优于非专精特新企业，且在机械设备制造领域占据主导地位。符合多项财务指标的企业具有较高的成长潜力，特别是那些在细分市场和高研发投入方面表现突出的企业，如华恒股份、鼎智科技、无锡晶海、中兵航联和远航精密，值得关注。然而，投资需注意宏观经济变化及企业实际发展风险。