20220909-开源证券-北交所策略专题报告_专精特新策略择优系列三_山东篇_16页_1mb

山东省新三板专精特新企业分析报告总结

核心内容概览

本报告聚焦于山东省新三板企业，分析其在专精特新策略下的表现，并筛选出符合上市条件的企业，重点探讨其财务指标、行业分布、成长性及竞争优势。

主要观点

1. 地域与行业分布

• 截至2022年9月2日，新三板企业中山东省共有412家，占6%。
• 国家级专精特新企业中，山东省有54家，占8%，在全部690家国家级专精特新企业中占比较高。
• 行业分布中，大消费类、机械设备制造类、TMT类企业数量位列前三，其中机械设备制造类企业占比最高。
• 54家国家级专精特新企业中，机械设备制造类企业占53.70%，为行业占比最大。

2. 企业筛选标准

• 专精特新策略以财务指标筛选为主，包括：
  • “专”：近3年现金流增速 > 0 或近3年占款能力均值 > 0
  • “精”：近3年毛利率均值 > 20% 且近3年净利润增速 > 30% 且近3年ROE均值 > 10%
  • “特”：属于国家级专精特新“小巨人”企业
  • “新”：近3年研发费用率均值 > 4%
• 符合三项标准及以上的企业共68家，其中11家表示有北交所上市意向。
• 符合四项标准的企业共9家，其中4家表达了北交所上市意向。

3. 企业成长性与财务表现

• 符合四项标准的企业整体成长性较好，营收与利润均保持增长。
• 机械设备制造类企业及单项冠军公司在成长性方面表现突出。

关键信息

公司优选名单

以下为符合四项标准的9家山东新三板企业：

重点企业分析

海能技术

• 业务：科学仪器与分析方法研究，提供食品、药品、环境等领域的分析仪器及解决方案。
• 财务表现：2021年营收2.47亿元（+17.6%），归母净利润5338万元（+68.06%）。
• 竞争优势：拥有8大系列科学仪器产品，技术领先，研发投入占比13.47%，拥有105项专利，拟IPO募资1.1亿元用于智能化升级改造。

民士达

• 业务：芳纶纸及其衍生品研发、生产、销售，应用于电子通讯、航空航天等领域。
• 财务表现：2021年营收2.18亿元（+37.00%），归母净利润3727.99万元（+33.49%）。
• 竞争优势：国家级高新技术企业，拥有多个科研平台，技术领先，研发费用率稳定在6%~8%，入选国家级专精特新“小巨人”及山东省制造业单项冠军。

威马股份

• 业务：油气举升装备研发、制造及工程服务，为中石油、中石化一级供应商。
• 财务表现：2021年营收1.40亿元（+24.80%），归母净利润2262.5万元（+76.58%）。
• 竞争优势：多项技术突破，产品应用于国内外多个油气田，客户覆盖广泛。

芯诺科技

• 业务：半导体芯片、可控硅芯片、功率器件等，应用于电力、汽车、航空航天等领域。
• 财务表现：2021年营收3.78亿元（+51.04%），归母净利润5146.69万元（+57.00%）。
• 竞争优势：拥有完整生产链，技术优势明显，客户资源广泛，研发费用率6.15%。

启明星

• 业务：先进陶瓷、高性能粉体、耐高温材料及智能装备。
• 财务表现：2021年营收2.58亿元（+38.37%），归母净利润2394.99万元（+23.17%）。
• 竞争优势：拥有30多项专利，产品性能优异，应用广泛，研发费用率6.23%。

擎雷科技

• 业务：螺旋缠绕管式换热器及相关设备，应用于制药、化工等领域。
• 财务表现：2021年营收1.26亿元（+58.40%），归母净利润2886.47万元（+32.36%）。
• 竞争优势：自主研发能力强，拥有23项实用新型专利，生产能力强大。

风险提示

• 宏观经济风险：可能影响企业经营状况。
• 公司发展不及预期风险：实际业绩可能低于预期。

估值方法与法律声明

• 本报告基于公开信息及分析师判断，估值结果仅供参考。
• 开源证券保留报告版权，未经授权不得复制、分发或使用。
• 报告仅供机构或个人客户参考，不构成投资建议。

结论

山东省新三板企业在专精特新策略下表现出较强的盈利能力与成长性，尤其在机械设备制造领域，具有较高的市场占有率与技术优势。符合四项标准的企业成长性突出，具备较高的上市潜力，建议重点关注。