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铁矿石期权周报总结（20220328）

核心内容

本周铁矿石期权市场呈现以下主要特征：

• 标的行情：普氏62%指数震荡运行，周线收于146.35美元/吨，环比下跌1%；DCE铁矿石指数偏强运行，周线收于851元/吨，环比上涨3%。
• 期权行情：铁矿石期权周成交量为129552手，环比上升；总持仓量为336530手，环比上升。I2205系列期权日均成交122478手，周末总持仓量305582手，持仓量PCR值微升至1.36。
• 波动率：铁矿石主连短期历史波动率略高于长期历史波动率，10日HV值为60%，低于90分位水平。主力合约系列期权隐含波动率继续下降，最新值为53%。
• 策略推荐：考虑到外矿发运小幅回升、到港低位反弹但难以持续恢复，钢厂采购受运力制约，后期有集中补库空间，但利润承压限制了产量回升，低品矿性价比回升，短期市场呈现紧平衡状态，易涨难跌，建议以卖出看跌期权为主。

主要观点

• 市场整体呈现震荡偏强态势，铁矿石价格在短期波动中有所上涨。
• 期权市场成交量和持仓量均有所上升，表明市场参与者对铁矿石价格的变动关注度较高。
• 波动率指标显示市场情绪趋于平稳，短期波动率略高于长期波动率，但整体处于较低水平。
• 在当前市场环境下，建议投资者采取保守策略，关注卖出看跌期权以获取收益。

关键信息

标的行情回顾

• 普氏62%指数：震荡运行，周线收于146.35美元/吨，环比下跌1%。
• DCE铁矿石指数：偏强运行，周线收于851元/吨，环比上涨3%。

期权行情回顾

• 铁矿石期权周成交量：129552手，环比上升。
• 总持仓量：336530手，环比上升。
• I2205系列期权日均成交量：122478手，周末总持仓量305582手。
• 持仓量PCR值：1.36，微升。

波动率分析

• 短期历史波动率（10日）：60%，低于90分位水平。
• 隐含波动率：53%，继续下降。
• 波动率锥显示：短期波动率略高于长期波动率，表明市场短期内存在一定的不确定性。

策略建议

• 市场环境：外矿发运小幅回升，到港低位反弹但难以持续恢复。
• 钢厂采购：受运力制约，后期有集中补库空间。
• 产量回升：受限于利润承压，难以大幅上升。
• 低品矿性价比：有所回升。
• 市场趋势：短期紧平衡，易涨难跌。
• 期权策略：隐波下降，建议以卖出看跌期权为主。

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