> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 算力锁定折射 AI 竞争新变化 —— 数字经济周报（2026年第15期） ## 核心内容 - **算力锁定趋势显现**：SpaceX 向 SEC 提交 IPO 招股书，披露与 Anthropic 签署价值约 450 亿美元的长期算力合作协议，表明 AI 企业开始提前锁定未来算力资源，算力正从“可采购资源”演变为战略性生产能力。 - **AI 产业进入重资产阶段**：随着大模型进入推理与 Agent 阶段，算力、网络、数据中心及太空基础设施成为 AI 竞争新焦点，竞争逻辑从模型能力转向基础设施体系构建。 - **中美 AI 企业调用量差距扩大**：全球大模型调用量持续增长，中国模型调用量达 9.753 万亿 Token，显著领先美国的 4.79 万亿 Token，差距进一步扩大。 - **政策与治理动态**：美国特朗普政府简化金融科技监管，推迟 AI 安全审查以促进创新；欧洲则加快半导体补贴及高风险 AI 分类规则制定，强化 AI 可信治理。 - **技术前沿进展**：xAI、谷歌、Cursor 等企业推出多项 AI 技术升级，包括 Grok 的持久记忆功能、Gemini 3.5 Flash 的多模态视频编辑能力及 Composer 2.5 的高性价比编码模型。 - **智库警示**：布鲁金斯学会指出，拟人化 AI 术语可能误导公众，模糊责任边界，呼吁使用更清晰的技术语言以加强治理与问责。 ## 主要观点 - **算力竞争升级**：AI 企业开始通过长期合同锁定算力资源，以应对推理需求的持续增长与高端算力供给紧张的现状。 - **中国 AI 落地优势明显**：中国在模型应用、工业场景和推理优化方面具备较强基础，同时通过“东数西算”、卫星互联网等举措推动算力与网络协同发展。 - **AI 产业格局分化**：中国模型在调用量与成本效率上阶段性领先，而美国模型在企业生态与高价值工作流中保持竞争力。 - **AI 治理趋势分化**：美国以“创新优先”为主导，欧洲则聚焦“可信治理”，两者采取不同路径推动 AI 发展。 - **AI 技术加速落地**：AI 助手、Agent、多模态模型等技术正从实验室走向生产应用，推动 AI 与实体经济深度融合。 ## 关键信息 ### 算力锁定与 AI 基础设施 - SpaceX 与 Anthropic 的合作表明 AI 企业正转向长期算力供给。 - Starlink 卫星网络已成为 SpaceX 的重要收入来源，利润率约 63%。 - 随着 AI 模型规模扩大，地面数据中心受限，太空算力成为未来基础设施竞争方向。 ### 全球 AI 大模型调用量 - OpenRouter 平台本周调用量达 26.2 万亿 Token，其中中国模型调用量为 9.753 万亿 Token，美国为 4.79 万亿 Token。 - DeepSeek 以 5.27 万亿 Token 稳居全球第一，Hy3 preview 成为国产第二梯队代表。 - 美国 Claude 系列模型本周调用量达 3.66 万亿 Token，Gemini 调用量为 1.13 万亿 Token。 ### 中国政策动态 - 国家数据局发布《2026 年数字经济发展工作要点》，强调“数据要素×AI”融合。 - 山东、云南、广东三省同步推出数字经济政策，聚焦“AI+制造”、数字大通道及服务贸易高质量发展。 ### 海外政策动态 - **美国**：特朗普简化金融科技监管，推迟 AI 安全审查以保持全球竞争力。 - **欧洲**：德国与欧盟推进高科技议程与半导体补贴，同时细化高风险 AI 分类规则，强化可信 AI 治理。 ### 技术前沿动态 - **xAI**：推出“Skills”功能，赋予 Grok 跨对话持久记忆与可编程能力。 - **Cursor**：发布 Composer 2.5 编码模型，实现高性价比与接近前沿模型性能。 - **谷歌**：推出 Gemini 3.5 Flash，支持自然语言视频编辑，免费开放以推动 AI 普及。 - **黑石与谷歌合作**：成立合资公司打造 TPU 云服务，计划 2027 年上线 500MW 容量。 ### 智库观点 - 布鲁金斯学会指出，拟人化 AI 术语可能误导公众，模糊开发者与机构责任，呼吁使用更具操作性的技术语言以明确问责机制。 - 中国信通院提出“模数共振”概念，强调高质量数据集与高效能模型的双向闭环，推动 AI 与实体经济深度融合。 ## 风险提示 1. 对政策理解不到位的风险 2. 政策落实不及预期的风险 3. 技术发展不确定性风险 ## 资本市场动态 ### 二级市场行情 - 科创综指周累计上涨 3.54%，纳斯达克指数上涨 0.45%，恒生科技指数下跌 1.45%。 - AI 硬件方向表现强势，半导体板块涨幅达 6.43%。 - 中国 AI 模型企业如 DeepSeek、Hy3 preview、Kimi 等持续增长。 ### 一级市场融资 - 中国一级市场热门领域包括先进制造、医疗健康、人工智能、集成电路等。 - 辐联科技完成 7.5 亿元 D 轮融资，月之暗面融资接近 20 亿美元。 - 美股 AI 企业如 xAI、Cursor、谷歌等持续推进技术与产品创新。 ### 加密货币市场 - 比特币与以太币本周均回调，分别下跌 4.56% 和 7.17%。 - 加密货币市场整体处于调整阶段，但 AI 与算力相关的投资仍具潜力。 ## 总结 AI 竞争已从模型能力向算力、网络、数据中心及太空基础设施延伸，算力锁定成为趋势。中国在模型调用量、应用场景和政策支持方面持续领先，而美国则通过政策松绑和企业生态保持竞争力。技术层面，AI 助手、多模态模型、高性价比编码工具等加速落地，推动 AI 产业向生产应用阶段迈进。同时，智库提醒关注拟人化术语带来的治理风险，呼吁更清晰的技术语言以明确责任边界。未来 AI 产业的竞争将更加聚焦于基础设施体系构建与技术落地能力。