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农产品日报（2026年1月21日）总结

核心内容概述

2026年1月21日的农产品市场整体呈现震荡格局，部分品种如玉米、豆粕、油脂、鸡蛋和生猪价格波动较小，但受供需关系、天气、政策及市场情绪等多重因素影响，走势有所分化。本文将对主要品种的表现进行详细分析，并汇总市场信息与价差数据。

主要观点分析

1. 玉米

• 市场表现：玉米主力2603合约减仓调整，期价先跌后涨，日线收带长下影线的小阳线。远期合约2605、2607跟随调整。
• 现货市场：东北玉米价格暂稳，贸易商随行出货，基层售粮意向一般。销区市场玉米价格稳中偏强，北方降雪影响贸易商到货成本，支撑报价。
• 技术分析：玉米市场近期受周边商品及情绪影响，5月合约期价先弱后强，产区潮粮收购价格上涨，5月合约期价下行，基差走强。
• 总体观点：震荡偏弱。

2. 豆粕

• 市场表现：CBOT大豆小幅下跌，结束三连涨，地缘紧张局势及巴西产量预期压制美豆生物燃料需求乐观情绪。国内蛋白粕小幅走高，菜粕强于豆粕。
• 库存与需求：豆粕库存连续第三周下降，下游滚动采购，上游挺价为主。现货供应宽松及成本支撑下，豆粕震荡偏空。
• 策略建议：双卖策略。

3. 油脂

• 市场表现：BMD棕榈油收高，因产量锐减及出口需求预期支撑。国内棕榈油涨幅超过1%，豆油和菜籽油跟随上涨。
• 库存变化：国内油脂库存压力边际减少，棕榈油库存增加，豆油和菜籽油库存继续下降。
• 需求支撑：消费旺季，需求支撑明显，油脂现货和期货均抗跌。
• 总体观点：震荡偏强。

4. 鸡蛋

• 市场表现：鸡蛋期货震荡调整，主力2603合约收涨0.13%，报收3027元/500千克。现货价格稳定，产区与销区价格多数持平。
• 供需关系：短期供给相对充足，蛋价延续反弹后趋于稳定。中长期来看，养殖利润恢复不利于产能去化。
• 策略建议：短线交易为主，关注资金和情绪变化，技术层面关注长期均线支撑。

5. 生猪

• 市场表现：生猪期货延续弱势，主力2603合约收跌1.32%，报收11550元/吨，持仓下降。现货价格环比下跌，部分区域稳定。
• 供需分析：养殖端出栏意愿提升，供应增加，下游高价接货意愿不高，导致猪价主线下滑。春节前旺季需求或对价格形成支撑。
• 策略建议：建议多单离场，暂时观望，关注养殖端情绪变化对供应的影响。

关键市场信息

• 进口大豆到港量下降：1月进口大豆到港量下降，油厂周度压榨量低于200万吨，预计全月压榨量在800万吨左右，同比增加70万吨。
• 大豆价格差异：美国大豆CNF报价为473美元/吨，巴西大豆报价低约25-29美元/吨，华南地区到港完税成本较巴西大豆高558-589元/吨。
• 粮食产量：2025年全年粮食总产量71488万吨，同比增长1.2%。玉米产量增长2.1%，大豆产量增长1.3%。
• 钢铁产量：2025年全年粗钢产量同比减少4.4%，钢材产量同比增长3.1%。四季度GDP环比增长1.2%，增速放缓。

品种价差与基差分析

合约价差

• 玉米5-9价差：图表1显示价差走势。
• 玉米淀粉5-9价差：图表2显示价差走势。
• 豆一5-9价差：图表3显示价差走势。
• 豆粕5-9价差：图表4显示价差走势。
• 豆油5-9价差：图表5显示价差走势。
• 鸡蛋5-9价差：图表7显示价差走势。
• 生猪5-9价差：图表8显示价差走势。

合约基差

• 玉米基差：图表9显示基差走势。
• 玉米淀粉基差：图表10显示基差走势。
• 大豆基差：图表11显示基差走势。
• 豆粕基差：图表12显示基差走势。
• 豆油基差：图表13显示基差走势。
• 棕榈油基差：图表14显示基差走势。
• 鸡蛋基差：图表15显示基差走势。
• 生猪基差：图表16显示基差走势。

研究团队成员介绍

• 王娜：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获得最佳农产品分析师称号。
• 侯雪玲：光大期货豆类分析师，期货从业十余年，多次获研发团队奖项。
• 孔海兰：经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，曾担任第一财经频道嘉宾分析师。

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