20250110-国泰期货-国债期货_警惕情绪面扰动密集阶段_区间震荡仍将延续_3页_586kb

国债期货市场分析总结（2025年01月10日）

核心内容

2025年1月10日，国债期货市场整体呈现下跌趋势，各期限合约均收跌。其中，30年期主力合约跌幅最大，达0.53%；2年期主力合约跌幅最小，为0.14%。市场情绪面扰动密集，短期内或对价格走势造成一定影响，但整体趋势强度为中性，预计国债期货将维持区间震荡。

市场表现

国债期货收盘情况

• 2年期（TS2503）：收盘价102.860，跌0.142，振幅0.148。
• 5年期（TF2503）：收盘价106.460，跌0.235，振幅0.248。
• 10年期（T2503）：收盘价109.190，跌0.240，振幅0.242。
• 30年期（TL2503）：收盘价119.62，跌0.640，振幅0.632。

量价因子与基本面因子

• 量价因子看多，基本面因子看多。
• 无杠杆策略近5日累加收益为-0.15%，近20日为0.35%，近60日为1.52%，近120日为1.36%，近240日为3.25%。

CTD券IRR

• 2年期：240019.IB，IRR为1.53%。
• 5年期：240008.IB，IRR为1.41%。
• 10年期：240018.IB，IRR为1.56%。
• 30年期：210005.IB，IRR为0.98%。
• 当前R007约为1.6286%。

资金与市场动态

货币市场

• 隔夜shibor上涨2.40个基点至1.5470%。
• 7天shibor上涨5.20个基点至1.6320%。
• 14天shibor持平，为1.6800%。
• 1月shibor下跌0.50个基点至1.6310%。
• 3月shibor下跌0.70个基点至1.6450%。

质押式回购

• 1月8日银行间质押式回购市场共成交26亿元，增加1.54%。
• 隔夜利率为1.40%，与上一交易日持平。
• 7天利率上涨12bp至1.62%。
• 14天利率持平，为1.65%。
• 1个月利率上涨3bp至1.60%。

现券市场表现

国债收益率

• 2Y期中债收益率上行4.25BP至1.09%。
• 5Y期中债收益率上行0.53BP至1.39%。
• 10Y期中债收益率下移0.24BP至1.61%。
• 30Y期中债收益率上行1.00BP至1.87%。

信用债收益率

• AAA评级中短期票据收益率：6M上行2.24BP至1.62%，1Y上行1.15BP至1.66%，3Y上行2.29BP至1.72%。
• 5Y期收益率下移0.35BP至1.83%。

机构持仓变化

日度净多头持仓

• 私募：减少3.51%。
• 外资：减少2.19%。
• 理财子：减少2.82%。

周度净多头持仓

• 私募：增加4.99%。
• 外资：减少4.93%。
• 理财子：减少5.11%。

宏观及行业新闻

• 央行于1月9日开展1亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。当日有248亿元逆回购到期，实现净回笼207亿元。
• 2024年12月，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，其中城市上涨0.1%，农村持平；食品价格下降0.5%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格下降0.2%，服务价格上涨0.5%。
• 12月CPI环比持平，城市持平，农村下降0.1%；食品价格下降0.6%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨0.1%。
• 2024年全年CPI同比上涨0.2%。

趋势强度

• 国债期货趋势强度：0（中性）。
• 趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示当前市场趋势中性，无明显多空倾向。

风险提示与免责声明

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