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每日晨报总结（2021年11月16日）

核心内容概览

本日报主要涵盖全球经济动态、中国宏观经济表现、重点行业分析及投资建议，内容涉及农业、机械、电子、交通运输、零售与化妆品等领域。

要闻速览

• 美国总统拜登签署基建法案：标志着美国基础设施投资进入新阶段，可能对相关产业链产生积极影响。
• 俄罗斯央行考虑加息：为控制通胀，目标回到4%的水平。
• 日本第三季度GDP环比下降0.8%：降幅远超市场预期，显示经济承压。
• 中国经济10月增长韧性显现：经济数据表现稳健，为市场注入信心。
• 五部门推进高耗能行业改造升级：政策力度加大，推动产业升级。
• 10月楼市降温：超90%城市二手房价格下降，市场预期偏弱。

行业分析与投资建议

农林牧渔

• 核心观点：
  • 转基因政策加速推进，利好头部种业企业。
  • 猪价持续反弹，自繁自养首次扭亏为盈，外购仔猪养殖盈利环比大幅增长。
  • 冬季需求或对猪价形成支撑，建议关注牧原股份、温氏股份、天康生物等个股。
• 市场表现：
  • 农林牧渔板块上涨1.51%，跑赢沪深300指数0.56个百分点。
• 风险提示：
  • 动物疫情风险；生猪出栏不达预期风险。

机械

• 核心观点：
  • 10月挖机销量降幅扩大，但出口增长显著。
  • 4680电池量产预期提升，利好锂电设备及光伏设备相关企业。
• 投资建议：
  • 继续看好新能源、新科技、专精特新方向，重点推荐锂电设备（先导智能、杭可科技、利元亨）、光伏设备（晶盛机电、迈为股份、金辰股份）、风电设备（新强联、中际联合、金雷股份）、节能减排装备（陕鼓动力、双良节能）及3C自动化（博众精工、科瑞技术）。
• 风险提示：
  • 新冠肺炎疫情反复；政策推进不及预期；制造业投资下行。

电子

• 核心观点：
  • 中芯国际Q3营收超预期，预计2022年景气度持续向好。
  • 第三代半导体（如SiC、GaN）在能源革命中发展迅速，市场增长潜力大。
• 投资建议：
  • 推荐全面布局第三代半导体产业链的三安光电、山东天岳、天科合达；关注功率半导体企业华润微、斯达半导、闻泰科技、士兰微等。
• 风险提示：
  • 国产替代不及预期；终端需求不及预期。

交通运输

• 核心观点：
  • “双十一”快递件量同比增长20.45%，航空货运价格处于阶段性高位。
  • 跨境物流运力不足，但柔性服务能力增强，推荐华贸物流、顺丰控股。
• 市场表现：
  • 交通运输指数下跌3.85%，其中航空运输上涨15.69%，航运上涨10.99%，物流上涨0.36%。
• 风险提示：
  • 快递价格战；新冠疫情反复；交通政策法规变化。

零售&化妆品

• 核心观点：
  • 双十一销售趋于理性，优质品牌表现突出。
  • 消费升级趋势明显，建议关注零售及消费品类公司。
• 投资建议：
  • 推荐零售渠道类个股：天虹百货、王府井、永辉超市、家家悦、红旗连锁、华致酒行、壹网壹创、丽人丽妆。
  • 推荐消费品类公司：上海家化、珀莱雅、丸美股份、贝泰妮、可靠股份、豪悦护理、稳健医疗、百亚股份。
• 风险提示：
  • 市场信心不足；转型进展及效果低于预期。

保险行业

• 最新观点：
  • 保费增长依旧低迷，负债端承压，2022年开门红延迟。
  • 保险行业资产规模扩张，长债利率回升提振投资端预期。
  • 互联网人身险新规出台，大型险企相对受益。
• 投资建议：
  • 当前保险板块P/EV处于历史低位，建议关注配置价值。
  • 持续推荐中国太保、中国平安。
• 风险提示：
  • 长端利率曲线持续下移；保险产品销售不及预期。

评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
• 公司评级：
  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

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