20220705-东吴证券-汽车行业点评报告_华为汽车产业链跟踪之问界M7_爆款可期__4页_552kb

汽车行业点评报告总结：问界M7爆款可期

核心内容

本报告聚焦华为与小康股份合作推出的问界M7车型，分析其市场定位、产品性能及投资价值。报告指出，问界M7作为问界品牌的第二款车型，定位为豪华智慧六座SUV，预计将在30-40万元新能源汽车市场中表现突出，具备较大的市场潜力。

主要观点

产品亮点

• 空间布局：采用三排六座设计，整车尺寸为5020×1945×1775mm，轴距2820mm，空间转化率达92.4%，转弯半径5.87m，提供宽敞舒适的乘坐体验。
• 动力性能：搭载HUAWEI DriveONE纯电驱增程平台，四驱版本百公里加速仅需4.8秒，WLTC纯电续航分别为165/195km，综合续航达1000/1100km，综合油耗为1.05/1.09L/100km，燃油经济性优于竞品。
• 智能座舱：配备华为HarmonyOS智能座舱系统，支持智能语音沟通、万物互联、超级桌面等功能，实现与儿童座椅、智能家居、手机等设备的无缝连接，提升用户体验。
• 舒适性配置：零重力座椅、全车NVH解决方案、华为音响系统（19单元声学设计+7.1环绕声场+1000W独立功放+震撼低音），打造高端静谧与音效体验。

辅助驾驶系统

• 支持L2级辅助驾驶功能，配备寻车模式，可精准识别车辆停放楼层和位置。
• 提供360°全景自动泊车，支持100+种泊车场景，提升驾驶便利性与安全性。

销量预测

• 在中性与乐观假设下，预计问界M7稳态月销量分别为7000辆与10000辆。
• 30-40万元新能源汽车市场在2022-2025年将快速扩容，预计市场规模分别为36/65/120/172万辆，显示市场潜力巨大。

关键信息

市场定位

• 问界M7与理想One价格区间相近，但定位更广泛，既面向家庭用户，也兼顾商务需求。

投资建议

• 华为智选模式是当前新能源汽车行业的创新方向，未来几年将是中国新能源汽车渗透率从15%突破至50%+的黄金时期。
• 问界M7产业链核心受益标的包括：小康股份（整车制造）、拓普集团（热管理与轻量化）、华阳集团（HUD、仪表与无线充电模块）、伯特利等。

风险提示

• 疫情控制进展低于预期：可能影响供应链与市场销售。
• 关键零部件供应链不稳定：芯片与电池等供应风险。
• 合作关系稳定性不及预期：华为与小康股份的合作模式仍处于验证阶段。
• 新能源汽车行业发展增速低于预期：可能影响整体市场需求。

总结

问界M7凭借其优越的动力性能、高效的燃油经济性、智能化的座舱系统及舒适的乘坐体验，有望成为30-40万元新能源汽车市场中的爆款车型。其市场定位更宽泛，覆盖家庭与商务场景，具备较强的竞争力。随着新能源汽车市场持续扩容，问界M7的销量预期乐观，相关产业链公司如小康股份、拓普集团、华阳集团等将从中受益。然而，行业仍面临疫情、供应链及市场增速等多重风险，需谨慎评估。