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燃料油早报（2024-08-13）分析总结

截至2024-08-13的大越期货燃料油早报对高硫燃料油进行综合分析，核心观点为近期燃料油震荡运行，成本端支撑与基本面分化交织。

一、多空因素分析
利空因素：

1. 全球经济疲软导致航运需求偏弱；
2. 日韩低硫燃料油需求进入淡季；
3. 新加坡高低硫价差持续回落；
4. 东西方套利窗口打开，西半球套利货增加亚太低硫供给；

利多因素：

1. 俄罗斯炼厂遭袭击致高硫产出下滑；
2. 中东、南亚发电需求季节性旺季；
3. 新加坡高低硫库存均处5年均值下方；
4. 基差仍处贴水状态；
   5 主力持仓净多；

二、基本面状况

1. 成本端国际油价高位回落，抑制燃料油价格；
2. 高硫需求端支撑稳定，俄减产与中东发电旺季形成双重利好；
3. 低硫方面受套利货流入，供给逐步改善；
4. 整体市场呈现高低硫分化趋势，但高硫仍具支撑。

三、盘面展望
预计短期燃料油以区间震荡趋势运行，多空博弈主要围绕成本端变化及中东红海局势变化，建议关注：

1. OPEC减产执行情况；
2. 全球经济对航运需求的影响变化；
3. 新加坡库存可持续性变动。

此报告仅起参考作用，不构成投资建议，市场风险自负。