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燃料油早报2024-08-23摘要：

本次报告由大越期货金泽彬团队撰写，分析了燃料油期货市场。核心观点涵盖基本面、基差、库存、盘面、持仓和预期等方面，以下为关键总结：

基本面：成本端油价近期回落，拖累整体市场。俄罗斯和中东高硫燃油出口量减少，亚洲供给压力有所改善；中国炼厂高硫进料需求继续走强，叠加中东和南亚夏季发电需求旺季，高硫燃料油整体需求利好，库存环比减少80.6%，仍低于五年均值水平。

基差：新加坡高硫380燃料油折盘价3084元/吨，期货合约FU2411收盘2952元/吨，基差132元，期货贴水现货，显示市场看涨情绪。

盘面：价格运行在20日线下方，20日线趋势向下，压制短期走势。

持仓：主力净空头，空头持仓增加，表明市场看跌预期增强。

预期：短期燃料油价格预计震荡运行，主要逻辑是成本支撑疲软，但基本面支撑仍在。中期需关注需求变化。

利多因素：俄罗斯炼厂遭袭导致高硫输出下滑；中东、南亚发电旺季支撑需求。

利空因素：东西方套利货增多，亚洲低硫供应充足；全球经济担忧压抑航运需求；亚太低硫发电进入淡季。

风险点：中东局势缓解或加大俄罗斯高硫出口，影响供给结构。

总体，报告观点中性偏多，短期波动主要由成本和供需平衡驱动，建议投资者注意风险控制。