20251212-华泰期货-原油日报_部分俄油买家恢复采购_油价下行压力加大_6页_963kb

原油日报摘要 2025-12-12

市场要闻

• 纽约商品交易所1月交货轻质原油期货价格下跌63美分，收于58.25美元/桶，跌幅1.07%；伦敦布伦特2月交货原油价格下跌55美分，收于61.94美元/桶，跌幅0.88%。中国上海原油SC主力合约收跌0.86%，报441元/桶。
• 欧佩克+11月原油日产量增加4.3万桶至4306万桶，维持2025-2026年全球石油需求增长预测；预计2026年第一季度需求平均4260万桶/日，全年需求4300万桶/日，市场供需基本平衡。
• 乌克兰袭击俄罗斯卢克石油Filanovsky油田，导致20多口井停产；同时袭击黑海石油运输设施和受制裁的影子船队。
• 美国军队拦截并扣押受制裁委内瑞拉油轮，升级双边紧张局势，可能影响委内瑞拉石油出口。
• 乌克兰总统泽连斯基表示土耳其可能制定能源休战计划，乌克兰准备支持；哈萨克斯坦能源部长宣布将调整2026年石油生产计划。

投资逻辑

随着非制裁俄油买家恢复采购（包括印度等），俄油贴水扩大，可能导致合规油需求下降和上游减产概率降低，增加油价下行压力。

策略

油价短期预计震荡偏弱，中期适合空头配置。

风险

• 下行风险：俄乌和平谈判成功、宏观黑天鹅事件。
• 上行风险：制裁油供应收紧（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）、中东冲突引发大规模断供。