20230731-华创证券-通信行业周报_数据要素市场快速发展_三大运营商有望核心受益_24页_3mb

通信行业周报（数据要素市场与运营商受益）

⚙️ 一、行情回顾

• 本周表现：通信行业（申万）下跌0.68%，跑输沪深300指数和创业板的涨幅，全周表现较弱。
• 年度趋势：通信行业年初以来涨幅达397.4%，显著跑赢沪深300和创业板，个股分化明显。
• 估值分析：当前通信行业PE-TTM为33.09倍，与市场基准相比仍有优势。

🔒 二、数据要素市场发展

• 数字经济规模：2022年我国数字经济总规模达50.2万亿元，数据成为关键生产要素。
• 市场规模预测：数据要素市场规模预计在“十四五”期间达到1.74万亿元，复合增速26.3%。
• 数据要素价值：在AI大模型推动下，数据作为训练原料，成为决定模型质量的核心因素，市场化进程加速。

📜 三、国家数据局成立推动市场建设

• 机构背景：原中国联通董事长刘烈宏任国家数据局局长，丰富行业经验助力数据要素体系建设。
• 运营商优势：中国移动、中国电信、中国联通等凭借海量高质量数据资源，形成大数据特色产品线，未来收入增长潜力大。

💼 四、三大运营商在数据要素市场的定位

1. 数据供应商角色：
   • 掌握覆盖B、O、M域的高质量数据资产（如中国移动拥有700Pb数据），潜在价值巨大。
   • 随着数据要素市场化，资产端价值重估可期。
2. 技术服务角色：
   • 数据基础设施利用率提升，推动大数据业务收入增长。
   • 已形成特色产品线（如联通“数赢洞察”、电信“鲲鹏”平台），支持数据资产流通与交易。

⚠️ 五、投资建议与风险提示

• 推荐股票：中国电信、中国移动、中国联通（运营商）；紫光股份、中兴通讯等设备商。
• 板块重点：光模块、IDC、物联网模组及卫星通信。
• 风险提示：
  • 宏观经济下滑；
  • 运营商业务发展不及预期；
  • 数据要素业务拓展节奏影响。

注：本报告整理内容依据完整报告摘要生成，保留核心观点和结构，不涉及其他部分细节。