20240202-和合期货-生猪月报（2024年02月）_年关猪肉消费仍有支撑_年后或有回落风险_10页_1mb

和合期货生猪月报（2024年02月）总结

一、1月行情回顾

• 天气和技术因素导致生猪期货和现货价格反弹。
• LH2403合约月涨幅达146%；外三元现货价格月涨幅1353%，内三元涨幅104%。
• 原因包括北方供应阶段性断档、南方猪源流入，春节前看涨情绪强、物流紧张运输费上涨，供需双重利好推动价格上涨。

二、供需双增短期利好

• 产能加速去化：能繁母猪存栏量降至4142万头，远高于正常水平。
• 备货需求旺盛：12月屠宰量同比增长287%，预计1月延续高位。
• 官方轮储调节：华储网多次收储和出库，影响市场供需平衡。
• 饲料成本下行：玉米和豆粕价格分别下跌，推动养殖利润好转，亏损幅度缩小或转盈。

三、后市展望

• 短期受降雪影响，运输受阻，养殖端惜售，价格稳中偏强，但涨幅有限。
• 预计生猪价格波动区间为155-17元/公斤。
• 关注点：产能去化节奏和消费季节性需求变化。
• 风险：市场波动可能受外部因素影响。