20250801-广发期货-广发早知道-汇总版_27页_622kb

2025年8月1日市场分析总结

投资咨询业务资格及免责声明
广发期货研究所于2011年获得证券投资咨询业务资格（证监许可[2011]1292号）。报告所有观点仅供参考，投资者据此投资，风险自担。

市场综述

重点工作

• 上半年国内、外经济数据公布：PMI数据普遍回落，显示制造业景气度下滑；美国将8月1日起对进口半成品铜产征收50%关税。
• 中美第三轮贸易谈判如期延长关税豁免条款，但主要会议集中召开使得市场预期波动较大。
• 7月31日央行净回笼478亿元资金，中美国债收益率表现分化，黄金震荡。
• 多会议密集召开，包括政治局会议等。

单一品种分析总结

股指期货

• 指数震荡下挫，TMT板块逆势走强；核心资产估值分化明显。期指全线收跌，基差贴水扩大。
• 操作建议短期观望，关注政策落地情况。

国债期货

• PMI下滑叠加风险资产回落，国债期货延续上涨。资金面呈现"跨月微扰，整体宽松"特征。
• 操作建议短期谨慎看多，博弈期债波段修复行情。

贵金属

• 美元强势抑制金价上行，但三角形态显示支撑位。美国通胀数据超预期引发关注。
• 短期建议逢低做多，关注政策变动和美元走势。

有色金属

• 铜：美关税预期落空，价格下挫。需求端弱势，库存处累库阶段，建议区间震荡操作。
• 铝：供需数据平稳，库存变化较小。需求淡季影响明显，建议逢高布局空单。
• 锌：会议密集期间震荡加剧，库存处于累库周期，建议观望。

黑色金属

• 钢铁：市场预期降温，钢价转为震荡。库存数据矛盾，操作建议回调偏多。
• 铁矿石：钢厂利润上升支撑；库存处于中位水平。操作建议谨慎做多。

农产品
（简略）

--- 是完整的总结分割线 ---

免责声明
本报告中所有观点仅供参考。报告信息来源于已公开资料但未经独立验证，不构成任何投资建议。实际投资决策风险自负。

联系方式

• 组长：张晓珍 投资顾问 资格Z0003135 电话：020-88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn
• 金融衍生品部：刘珂
• 商品期货部：周敏波
• 黄金/白银分析师：叶倩宁