2024-03-01-普华永道-2023年下半年中国科技_媒体及通信行业（TMT）IPO回顾与前瞻报告_25页_1mb

报告摘要

中国科技、媒体及通信行业 (TMT) IPO回顾与前瞻总结

核心内容

2023年下半年，中国科技、媒体及通信（TMT）行业在IPO市场表现总体趋缓，但国内资本市场仍保持强劲吸引力，IPO数量与融资额均超过其他国际市场。全面注册制的推进为TMT企业提供了更便捷的上市通道，推动了融资效率的提升。

主要观点

IPO数量与融资额：
2023年下半年，内地TMT企业IPO数量为50起，较上半年的66起有所下降；融资总额为约人民币618亿元，较上半年的约人民币829亿元下降。尽管整体趋缓，但国内资本市场仍为主要上市选择，融资额占总融资额的大部分。
上市板块分布：
- 科创板：占比24%，融资额约人民币339亿元，占总融资额的55%。
- 深圳创业板：占比32%，融资额约人民币137亿元，占总融资额的22%。
- 北京证券交易所：占比16%，融资额约人民币15亿元，占总融资额的2%。
- 主板：占比2%，融资额约人民币59亿元，占总融资额的10%。
- 香港及海外：占比26%，融资额约人民币68亿元，占总融资额的11%。
企业收入与净利润：
- 收入分布：
  技术硬件与设备行业IPO占比最高（64%），平均收入高于其他行业；软件与服务行业IPO占比34%，但多数企业收入低于10亿元；媒体行业IPO仅1起，收入较低。
  主板上市企业收入较高，平均超过50亿元；深圳创业板上市企业平均收入低于10亿元；科创板中仅1家企业收入超过50亿元，其余92%低于10亿元；香港及海外上市企业中，有24%收入超过50亿元，其余部分收入较低。
- 净利润分布：
  软件与服务行业多家企业处于亏损状态，导致该行业平均净利润为负；科创板和创业板中，部分企业亏损，但整体利润保持稳定；主板上市企业利润较高，平均超过5亿元；香港及海外上市企业中，69%处于亏损状态，亏损规模较之前有所上升。
市盈率趋势：
A股TMT企业（除科创板外）平均市盈率在2023年12月底为40倍，仍处于较高水平。
科创板TMT企业平均首发市盈率高达104倍，显示出对高成长性企业的偏好。
创业板TMT企业平均首发市盈率为47倍，略低于科创板。
港股TMT企业平均首发市盈率为14倍，低于A股市场，但特专科技公司通过第18C章的设立，获得了更多上市机会。
IPO趋势与展望：
2024年，随着全面注册制的稳步推进，中国资本市场将继续为科技创新、先进制造及绿色发展企业创造上市机会。
香港市场通过增设第18C章和推进GEM改革，增强了对科技企业的吸引力。
中概股赴美上市数量回暖，2024年有望进一步提升。

关键信息

2023年下半年IPO融资额分布：
- 科创板：约人民币339亿元（55%）
- 深圳创业板：约人民币137亿元（22%）
- 北京交易所：约人民币15亿元（2%）
- 主板：约人民币59亿元（10%）
- 香港及海外：约人民币68亿元（11%）
2023年下半年IPO数量分布：
- 科创板：12起
- 深圳创业板：16起
- 北京交易所：8起
- 主板：1起
- 香港及海外：13起
2023年下半年各板块平均市盈率：
- A股（除科创板）：40倍
- 科创板：104倍（TMT）
- 创业板：47倍（TMT）
- 港股：14倍（TMT）
2023年下半年各板块平均收入：
- 主板：>50亿元（100%）
- 深圳创业板：<10亿元（100%）
- 科创板：1家>50亿元，其余<10亿元
- 香港及海外：3家>50亿元，其余<10亿元
2023年下半年各板块平均净利润：
- 主板：>5亿元（100%）
- 深圳创业板：25%在1亿至5亿元之间，其余<1亿元
- 科创板：8%>5亿元，84%<1亿元，8%亏损
- 香港及海外：8%在1亿至5亿元之间，23%<1亿元，69%亏损
2024年展望：
- 中国资本市场将在全面注册制推动下持续发展，为科技企业提供更多融资机会。
- 香港市场通过制度优化，将进一步吸引特专科技企业赴港上市。
- 中概股赴美上市将因监管支持和市场回暖而逐步恢复。