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股指期货早班车总结

核心内容

2022年5月12日，股指期货市场整体呈现反弹走势，主要指数延续上涨趋势，但市场表现呈现冲高回落的特征，短期反弹或告一段落，市场转为震荡的概率较大。同时，市场资金流动、宏观经济数据及市场结构变化成为影响股指期货走势的重要因素。

主要观点

1. 市场反弹延续，但短期承压

   • A股四大股指（上证指数、深成指、创业板指、科创50指数）在5月11日全线反弹，其中创业板指与科创50指数涨幅较大。
   • 市场成交额大幅增加，显示市场活跃度有所回升。
   • 市场呈现冲高回落走势，表明短期反弹动能减弱，市场或进入震荡阶段。

2. 行业板块分化明显

   • 涨幅前列的行业包括电气设备、汽车类和半导体，而建筑、公共交通和航空等板块则出现下跌。
   • 板块轮动速度加快，可能促使市场结构发生变化，或重新转为IH强IC弱的格局。

3. 资金面改善

   • 北上资金当日净流入22.28亿元，结束连续两天净流出，显示外资对A股市场信心有所恢复。
   • 但今年以来北上资金净流入仍为负，说明整体资金仍偏谨慎。

4. 基差走强，近月合约贴水扩大

   • IC、IF与IH5月合约基差分别为35.42、21.02与7.23点，表明近月合约贴水走扩，市场呈现现货普涨、基差走强的组合。
   • 从比值上看，IH/IC与前日持平，结束了连续6日回落态势，显示IH与IC之间的关系趋于稳定。

5. 市场策略建议

   • 在板块轮动加快的背景下，建议继续持有多IH空IC的跨品种套利策略。

关键信息汇总

股指期货合约数据

宏观经济数据

• CPI：4月CPI环比上涨0.4%，同比上涨2.1%；核心CPI同比上涨0.9%，涨幅较上月回落0.2个百分点。
• PPI：4月PPI同比上涨8%，高于预期值7.8%，但低于前值8.3%；1-4月平均PPI同比上涨8.5%，购进价格同比上涨11.2%。
• 疫情影响：4月疫情对供应链和物流的影响导致CPI小幅上涨，随着上海疫情动态清零，预计国内通胀可控。

重要声明

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