20220801-财通证券-建筑行业周报_稳增长进入执行期_十四五_城建酝酿新机遇_2页_301kb

建筑行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于建筑行业的稳增长政策执行及“十四五”城建规划带来的新机遇，分析了当前市场环境与投资前景。

主要观点

1. 下半年稳增长进入执行期

• 中央和地方政府积极推动基建项目开工，资金来源包括专项债、政策性开发性银行信贷额度及政策性金融债。
• 2022年6月底，地方政府专项债已发行3.4万亿元，专项债务余额为20.3万亿元，仍有1.5万亿元空间可利用。
• 随着疫情防控成效显现及失业率下降，政策落地有望加速，推动基建投资增长。

2. Q3基建投资增速有望达两位数

• 由于上半年基建投资增速较低，存在低基数效应，Q3增速有望显著提升。
• 政策性银行新增信贷及专项债资金的释放，为三季度基建投资提供了充足的资金保障。

3. “十四五”城建规划推动智能化与绿色化发展

• 规划提出传统城市基础设施智能化建设，以及分布式可再生能源与建筑一体化利用。
• 微电网、建筑光伏等将成为城市建设的新亮点，推动行业向智慧化、低碳化、绿色化方向发展。

4. 投资建议

• 重点关注企业：鸿路钢构（002541.SZ）、志特新材（300986.SZ）、苏文电能（300982.SZ）、中国电建（601669.SH）、中国化学（601117.SH）和华铁应急（603300.SH）等，因其在稳增长政策中受益较大。
• 工程链龙头：中国建筑（601668.SH）及华设集团（603018.SH）、山东路桥（000498.SZ）等估值较低、竞争力强的企业也值得关注。

关键信息

• 稳增长政策：中央和地方政府通过专项债、政策性银行信贷、政策性金融债等方式为基建提供资金支持。
• 投资预期：Q3基建投资增速有望突破10%，主要受益于政策执行加速和低基数效应。
• 行业转型方向：智能化、绿色化、低碳化成为“十四五”城建规划的重要方向。
• 风险提示：稳增长力度不及预期、疫情反复是主要风险因素。

投资评级

• 行业评级：看好（相对表现优于同期相关证券市场代表性指数）。
• 公司评级：
  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%。
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间。
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间。
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%。
  • 无评级：因信息不全或重大不确定性事件导致无法给出明确评级。

免责声明与资质声明

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分析师信息

• 分析师：毕春晖
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