20170123-华泰证券-环保周报第74期_环保部开始实行例行新闻发布制度_13页_1mb

报告摘要

行业周报总结（2017年01月23日）

核心内容

本周环保行业整体表现弱于上证综指，环保板块指数累计下跌0.94%，跑输上证综指1.27个百分点。环保行业进入新的发展阶段，环保部开始实行例行新闻发布制度，提升了政策透明度和公众参与度，有利于环保工作的系统性和完善性。

主要观点

环保政策透明度提升
环保部举行首场例行新闻发布会，发布2016年空气质量状况，介绍“大气十条”工作进展，建立例行新闻发布制度有助于增强环保政策的话语权和影响力，同时接受公众和媒体监督，完善政策执行反馈机制。
行业政策支持
国务院发布《关于全民所有自然资源资产有偿使用制度改革的指导意见》，涉及国有土地、水、矿产、森林、草原、海域海岛等资源，水务行业受益显著。环保部发布《污染地块土壤环境管理办法》，明确“谁污染，谁治理”原则，推动土壤污染治理责任终身制。
环保板块表现
本周环保板块整体下跌，跌幅较上证综指更大，但周五出现反弹，上涨弹性有所恢复。水务板块跌幅最大，大气板块跌幅最小，固废板块跌幅大于环保板块均值，监测板块跌幅显著小于环保板块均值。
重点公司推荐
东江环保和雪浪环境被重点推荐，东江环保通过定增推进危废项目，广晟公司入主带来资金支持，股权激励稳定核心团队；雪浪环境依托多地危废项目支撑业绩，烟气净化设备等业务快速发展。

关键信息

重点公司盈利预测（2017年1月22日）

证券代码	证券简称	每股收益（2015）	每股收益（2016E）	每股收益（2017E）	每股收益（2018E）	P/E（TTM）	P/E（2016E）	P/E（2017E）	P/E（2018E）
601199.SH	江南水务	0.58	0.41	0.52	0.67	22.52	19.47	15.18	11.88
300422.SZ	博世科	0.35	0.51	0.84	1.18	91.28	71.89	43.70	31.15
000685.SZ	中山公用	1.01	0.67	0.74	0.82	15.49	15.98	14.51	13.08
000598.SZ	兴蓉环境	0.28	0.30	0.33	0.38	19.52	18.81	16.95	14.67
601158.SH	重庆水务	0.32	0.33	0.34	0.36	25.52	23.59	22.49	21.44
300172.SZ	中电环保	0.20	0.25	0.31	0.38	44.60	40.06	31.73	26.09
000068.SZ	华控赛格	0.01	0.03	0.26	0.41	-2943.14	230.57	29.11	18.51
002469.SZ	三维工程	0.25	0.24	0.28	0.31	69.86	36.06	31.11	28.08
600388.SH	龙净环保	0.52	0.62	0.70	0.78	22.13	20.14	17.70	16.01
300072.SZ	三聚环保	1.19	1.30	1.95	2.73	38.48	36.14	24.08	17.13
600649.SH	东江环保	0.38	0.53	0.55	0.65	34.97	33.36	32.15	27.20
300090.SZ	雪浪环境	0.47	0.79	0.87	1.53	70.10	44.96	40.83	23.28
002672.SZ	高能环境	0.66	0.55	0.82	1.11	67.60	51.41	34.35	25.33
300385.SZ	盛运环保	0.70	0.29	0.48	0.66	19.91	38.36	23.18	17.00
002658.SZ	雪迪龙	0.43	0.35	0.45	0.54	53.99	47.50	36.87	30.64
300203.SZ	聚光科技	0.55	0.86	1.05	1.27	39.68	35.14	28.69	23.71
002322.SZ	理工环科	0.27	0.46	0.61	0.73	53.51	44.56	33.23	27.83

本周行业新闻精选

环保部例行新闻发布会
环保部开始实行例行新闻发布制度，提升环保政策的透明度和公众参与度。
国务院推进自然资源有偿使用
发布《关于全民所有自然资源资产有偿使用制度改革的指导意见》，涉及土地、水、矿产、森林、草原、海域海岛等资源，推动制度完善。
《污染地块土壤环境管理办法》发布
自2017年7月1日起实施，强调“谁污染，谁治理”原则，实行终身责任制。
《城镇节水工作指南》发布
住建部与发改委联合发布，要求明确缺水城市名单，推动节水工作。
PPP资产证券化研讨会召开
证监会推动PPP资产证券化，明确各方职责，完善配套措施。
环保公益资助计划
506万元资助12个环保组织，推动环保公益事业发展。

风险提示

地方政府政策推进不达预期，可能对行业整体发展造成影响。

行业与板块表现

上证综指

本周累计上涨0.33%，整体市场表现略强于环保板块。

环保板块

本周累计下跌0.94%，跑输上证综指1.27个百分点，交易量下降15.54%。

子行业表现

水务板块：跌幅大于环保板块均值，主要公司如中原环保、江南水务上涨，开能环保、博世科、永高股份下跌。
大气板块：跌幅小于环保板块均值，凯美特气、科融环境、清新环境上涨，新纶科技、科林环保、永清环保下跌。
固废板块：跌幅大于环保板块均值，神雾节能、启迪桑德、瀚蓝环境上涨，富春环保、华宏科技、格林美下跌。
监测板块：跌幅显著小于环保板块均值，聚光科技、盈峰环境、先河环保上涨，雪迪龙、天瑞仪器、理工环科下跌。

公司公告精选

雪浪环境：为全资子公司融资提供担保，广晟公司入主，股权激励稳定团队。
城投控股：完成重大资产重组，注册资本增加。
聚光科技：控股股东股权质押，员工持股计划延期。
东江环保：签署金融服务协议，广晟公司成为第一大股东。
高能环境：2016年净利润增长45%-65%，表现强劲。
盛运环保：与中节能华禹基金签署战略合作协议，设立产业并购基金。
三聚环保：控股股东股权质押，2016年净利润增长20%-35%。
江南水务：使用闲置资金购买理财产品，收益率2.7%。
华控赛格：非公开发行股票预案修订，参与设立基金。

总结

本周环保行业整体表现疲软，但部分公司如东江环保、雪浪环境、高能环境业绩表现突出，具备投资价值。环保部例行新闻发布制度的建立提升了政策透明度，有利于行业规范化发展。同时，多项政策如自然资源有偿使用、污染地块管理办法等为行业带来长期利好。投资者应关注有业绩支撑和基本面良好的公司，以应对政策推进的不确定性。

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