20170216-兴业证券-晨会纪要_15页_1mb
报告摘要
市场数据与行业观点总结
核心内容概览
本文档总结了2017年1月国内市场及周边市场的表现，分析了主要行业的走势，并对部分重点公司进行了业绩点评与投资建议。此外，还提供了近期新股信息及兴业证券的研究报告与联系方式。
国内主要市场指数表现
| 指数 | 当前指数 | 1日变化 | 5日变化 | 本年变化 |
|---|---|---|---|---|
| 上证综指 | 3213 | -0.2 | 1.5 | 2.5 |
| 深证成指 | 10177 | -0.9 | 0.5 | -0.8 |
| 创业板指 | 1892 | -0.9 | -0.6 | -3.6 |
| 中小板指 | 6449 | -0.9 | 0.5 | -1.0 |
| 沪深 300 | 3422 | -0.4 | 1.1 | 2.4 |
| 中证 500 | 6312 | -1.0 | 0.3 | -0.1 |
- 上证综指和沪深 300表现相对较好，本年涨幅分别为2.5%和2.4%。
- 创业板指和中证 500则呈现下跌趋势，本年分别下跌3.6%和0.1%。
- 深证成指和中小板指短期表现略有波动，但本年整体呈现温和上涨。
表现最好的前五行业
| 行业 | 当前指数 | 1日变化 | 5日变化 | 本年变化 |
|---|---|---|---|---|
| 银行 | 3390 | 1.1 | 2.3 | 4.3 |
| 家用电器 | 5301 | 0.0 | 2.7 | 3.1 |
| 交通运输 | 2831 | -0.2 | 1.9 | 2.4 |
| 公用事业 | 2928 | 0.1 | 1.3 | 0.8 |
| 电子 | 3063 | -0.2 | 0.4 | -0.7 |
- 银行和家用电器为表现最佳的两个行业，分别实现本年4.3%和3.1%的涨幅。
- 交通运输和公用事业也表现良好，分别增长2.4%和0.8%。
- 电子行业略有下跌，但整体保持稳定。
表现最差的前五行业
| 行业 | 当前指数 | 1日变化 | 5日变化 | 本年变化 |
|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 3744 | -2.0 | 0.9 | 3.3 |
| 建筑材料 | 5894 | -1.9 | 1.4 | 3.3 |
| 建筑装饰 | 3369 | -1.6 | 3.4 | 3.8 |
| 国防军工 | 1641 | -1.4 | -2.2 | 3.4 |
| 汽车 | 5340 | -1.2 | -1.0 | 1.3 |
- 有色金属和建筑材料为表现最差的行业，分别下跌2.0%和1.9%。
- 建筑装饰和国防军工也出现明显下跌，分别为1.6%和1.4%。
- 汽车行业表现略差，但仍有小幅上涨。
周边市场表现
| 市场 | 当前指数 | 1日变化 | 5日变化 | 本年变化 |
|---|---|---|---|---|
| 恒生指数 | 23995 | 1.2 | 2.2 | 8.3 |
| 恒生红筹 | 3930 | 0.1 | 1.3 | 9.1 |
| 日经 225 | 19438 | 1.0 | 2.3 | -0.8 |
| 道琼斯 | 20504 | 0.5 | 2.1 | 3.1 |
| 标普 500 | 2338 | 0.4 | 1.9 | 3.5 |
| 纳斯达克 | 5783 | 0.3 | 1.9 | 6.5 |
| 德国 DAX | 11772 | 0.0 | 1.9 | 1.5 |
| 法国 CAC | 4896 | 0.2 | 3.0 | 0.3 |
| 富时 100 | 7269 | -0.1 | 1.1 | 1.3 |
- 恒生指数和恒生红筹表现强劲，分别上涨1.2%和0.1%。
- 日经 225、道琼斯、标普 500等主要美股指数均有小幅上涨。
- 富时 100和纳斯达克表现相对平稳，但本年分别上涨1.3%和6.5%。
主要外汇商品表现
| 商品 | 收盘价 | 1日变化 | 5日变化 | 本年变化 |
|---|---|---|---|---|
| 美元指数 | 101.2211 | 0.2 | 0.8 | -1.6 |
| 美元-人民币 | 6.8653 | -0.2 | -0.2 | -1.1 |
| 美元-日元 | 114.2500 | 0.4 | 1.7 | -2.8 |
| 欧元-美元 | 1.0578 | -0.2 | -1.0 | 1.2 |
| 英镑-美元 | 1.2468 | -0.5 | -0.3 | 1.5 |
- 美元指数上涨0.2%，但本年下降1.6%。
- 美元-日元上涨1.7%，但本年下降2.8%。
- 欧元-美元和英镑-美元均出现下跌，但本年分别上涨1.2%和1.5%。
重点公司点评与投资建议
化工行业
-
万华化学（600309）：
- 2016年营业收入增长54.4%，净利润增长128.6%。
- MDI盈利大幅上升，石化项目及六大事业部快速发展。
- 维持“买入”评级，预计2016-2018年EPS为1.62、2.12、2.60元。
- 风险提示：下游需求复苏不达预期、原材料价格波动。
-
联化科技（002250）：
- 2016年营业收入下降22.7%，净利润下降55.1%。
- 四季度改善显著，农药业务逐步走出底部。
- 预计2016-2018年EPS分别为0.32、0.71、0.90元，维持“买入”评级。
- 风险提示：下游行业景气持续低迷、产品与客户开拓不达预期。
TMT行业
- 三环集团（300408）：
- 与长盈精密设立合资公司，投资87亿元。
- 陶瓷外观件业务有望加速放量。
- 预计2016-2018年EPS分别为0.63、0.77、1.04元，维持“增持”评级。
- 风险提示：光通信建设趋缓、行业竞争加剧、新品推出低于预期。
机械行业
- 金盾股份（300411）：
- 2016年营业收入增长2.47%，净利润下降0.59%。
- 风机业务稳定，关注外延发展。
- 预计2017-2019年EPS分别为0.34、0.46、0.57元，维持“增持”评级。
- 风险提示：并购进程低于预期、地铁建设增速低于预期。
银行行业
- 2017年1月金融数据点评：
- 1月社融增量达3.74万亿元，创历史新高。
- 信贷窗口指导压缩，部分需求延后。
- M1增速大幅回落，主要受春节假期影响。
- 风险提示：银行信贷资产质量超预期暴露。
建筑建材行业
-
非金属建材板块：
- 2016年整体业绩回暖，11家公司业绩增长超20%。
- 水泥、家装、建材等细分领域表现突出。
- 预计2017年板块盈利继续回升。
- 风险提示：需求超预期下滑、供给侧改革低于预期。
-
友邦吊顶：
- 2016年收入增长23.7%，净利润增长4.5%。
- Q4收入加速增长，预计17、18年表现良好。
- 预计2016-2018年EPS分别为1.44、1.87、2.62元，维持“买入”评级。
- 风险提示：地产超预期下滑、行业竞争加剧。
轻工制造行业
- 轻工行业重点公司：
- 2016年年报业绩总体稳健，造纸行业表现抢眼。
- 26家公司中，4家净利润增长超100%，5家增长50%-100%。
- 投资建议：关注造纸、家装等细分领域。
- 风险提示：宏观经济下行、转型低于预期、业绩波动。
钢铁行业
- 新兴铸管（000778）：
- 定增获批，扩大球墨铸铁管产能。
- 钢铁业务构筑弹性，水务PPP与国企改革前景良好。
- 预计2016-2018年EPS分别为1.53、2.80、3.22元，维持“买入”评级。
- 风险提示：钢价持续下行、公司改革不达预期。
汽车行业
-
海外业务整合顺利：
- 海外订单加速增长，北美车市复苏，宝马、奔驰等新客户拓展。
- 24GHz雷达预计下半年量产，ADAS项目同步推进。
- 预计2016-2018年EPS分别为1.88、2.04、2.21元，维持“增持”评级。
- 风险提示：车市销量大幅下滑、产品大范围质量事故。
-
产品密集投放支撑长期成长：
- 产品线丰富，新车型及改款有望提升市场份额。
- 渠道数量翻倍，撼路者销量有望提升。
- 风险提示：撼路者、新全顺销量低于预期。
房地产行业
-
银行必给地产加杠杆是最强逻辑：
- 1月按揭数据创历史新高，地产进入新周期。
- 投资建议：关注新城控股、招商蛇口、保利地产等。
- 风险提示：货币政策收紧、地产销售增速不及预期。
-
华夏幸福：
- 开启地产行业首单PPP资产证券化。
- 预计2016-2018年EPS分别为2.44、3.30、4.05元，维持“买入”评级。
- 风险提示：货币政策收紧、地产销售增速不及预期。
新股信息
| 代码 | 简称 | 发行数量（万股） | 发行价（元） |
|---|---|---|---|
| 603955 | 大千生态 | 2175.00 | 15.26 |
| 300618 | 寒锐钴业 | 3000.00 | - |
| 300616 | 尚品宅配 | 2700.00 | - |
| 603178 | 圣龙股份 | 5000.00 | - |
| 002851 | 麦格米特 | 4450.00 | - |
| 603717 | 天域生态 | 4317.79 | - |
| 603578 | 三星新材 | 2200.00 | - |
| 603138 | 海量数据 | 2050.00 | - |
| 300615 | N欣天 | - | 14.37 |
| 300612 | N宣亚 | - | 16.14 |
| 601212 | N白银 | 69800.00 | 1.78 |
| 300609 | N汇纳 | 2500.00 | 8.12 |
兴业证券近期研究报告一览
| 研究员 | 报告名称 | 行业 | 投资评级 | 日期 |
|---|---|---|---|---|
| 唐婕 | 万华化学（600309）2016年业绩快报点评 | 聚氨酯 | 买入 | 2017-02-15 |
| 沈玉梁 | 兴业证券非金属建材板块重点公司2016年年报业绩前瞻 | 建筑材料 | 推荐 | 2017-02-15 |
| 史国财 | 2017年1月金融数据点评 | 银行 | 推荐 | 2017-02-15 |
| 阎常铭 | 银行必给地产加杠杆是最强逻辑——一月份按揭数据点评 | 房地产 | 推荐 | 2017-02-15 |
| 严鹏 | 新兴铸管（000778）：钢铁构筑弹性，水务PPP&国企改革大有看点 | 普钢 | 增持 | 2017-02-15 |
| 刘亮 | 三环集团（300408）公告点评：强强联合，外观陶瓷件有望加速放量 | 被动元件 | 增持 | 2017-02-15 |
投资评级说明
- 行业评级：推荐（相对表现优于市场）、中性（相对表现与市场持平）、回避（相对表现弱于市场）。
- 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（相对大盘涨幅在5%-15%之间）、中性（相对大盘涨幅在-5%-5%之间）、减持（相对大盘涨幅小于-5%）。
联系方式与销售信息
- 机构销售经理：邓亚萍（021-38565916）、盛英君、冯诚、顾超、王政、王溪、王立维、李远帆、胡岩、姚丹丹、刘俊文等。
- 地址与传真：
- 上海：上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦12层（200135），传真：021-38565955。
- 北京：北京西城区锦什坊街35号北楼601-605（100033），传真：010-66290220。
- 深圳：福田区中心四路一号嘉里建设广场第一座701（518035），传真：0755-23826017。
- 香港：中环德辅道中199号无限极广场32楼3201室，传真：(852)3509-5900。
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