20230507-招商期货-国债期货周度报告_利率期限结构平移下行_国债期货涨幅明显_18页_1mb

报告摘要

国债期货价格与期限结构

国债期货全周价格上涨，2年期合约上涨0.03%，5年期上涨0.11%，10年期上涨0.17%，30年期新上市合约上涨0.37%。期限结构平行下行，收益率全面下降，表明市场对复苏的担忧和宽松货币政策的影响。

最便宜交割券与基差

ts2306合约CTD为2022年记账式附息二十八期国债，IRR 24834，基差-00306；tf2306 CTD为2022年记账式附息十六期国债，IRR 32782，基差00096；t2306 CTD为2020年记账式附息六期国债，IRR 34239，基差00652；tl2306 CTD为2000年记账式付息四期国债，IRR 58352，基差-03235。

市场资金利率与现券

资金利率短端下滑，shibor隔夜下跌0.122%，7天回购下跌0.3345%。国债收益率全期下行，1年、2年、5年和10年期收益率分别下跌0.00051%、0.0088%、0.0074%和0.0075%。期限结构走平，幅度小于前月。

宏观与中观数据

房地产销售数据环比下降-43%，同比上升16%；建材库存部分去化速度减慢，浮法玻璃库存下降1%，PVC社会库存减少0.4%。基建相关开工率回落，水泥熟料产能利用率下降1.13%，沥青开工率下降3.4%，终端需求整体走弱，经济复苏迹象进一步弱化。高频数据显示地铁出行和航班数反弹，但地产和基建需求不及去年同期。