20250209-国金证券-传媒互联网产业行业_哪吒2_票房刷新影史记录_DeepSeek_7天用户破亿_10页_1mb

传媒行业周报总结

重点回顾

一、AI领域：DeepSeek模型推动模型平权，AI应用持续突破

1. 用户增长率创新高
   DeepSeek在7天内完成1亿用户增长（主要源自自然用户增长，无广告投放），体现了其低训练成本及开源特性对行业的积极影响。
2. 低训练成本+开源，赋能AI工具与模型普及
   如DeepSeek等低门槛大模型将促使垂类模型训练、AI工具开发更加经济高效，拓展了AI在创意内容、工具开发等领域的应用可能，重点关注“Chat类”产品及AI工具落地标的，如AI生成视频、AI玩具等。
3. 相关标的
   【恺英网络】【奥飞娱乐】【汤姆猫】【视觉中国】【易点天下】【蓝色光标】【因赛集团】【天娱数科】【华策影视】。

二、影视板块：春节档票房创新高，关注院线与优质内容标的

1. 《哪吒2》票房创新高
   春节档总票房首破951.4亿元，最高纪录由《哪吒2》刷新，预测内地票房或达1087.7亿元。光线传媒股价在节后上涨明显，院线龙头有望享受长尾效应带来的业绩支撑。
2. 院线板块补涨空间大
   往年春节后院线进入淡季，但《哪吒2》的持续高热使淡季人气未减，院线龙头首季度业绩预期改善，建议关注【万达电影】【横店影视】【光线传媒】。
3. 情人节档影片排片量增加
   多部影片将于情人节档期上映，预计《哪吒2》热度可能带动整体观影需求。

三、游戏板块：苹果税或降低，利润有望增厚

1. 政策动向
   游戏行业受苹果税下调预期利好，若落地，将提升内容公司利润，重点关注基本面强、iOS渠道占比高的标的。
2. 标的推荐
   【恺英网络】【神州泰岳】【吉比特】【完美世界】。

四、其他建议

出版板块：税收优惠延续下周股息率有望提升，关注【南方传媒】【中原传媒】等标的。
并购重组政策：鼓励产业整合，关注传媒类标的。
国际动态：OpenAI、谷歌Gemini更新AI功能，中国手游厂商全球收入增长显著，建议关注头部游戏企业。

风险提示

内容表现不及预期、宏观经济波动、AI技术应用延迟、政策监管等均为关键风险因素。