20180711-中邮证券-晨会纪要_8页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要涵盖了金融、行业研究、市场动态及中邮证券的业务介绍等内容，重点分析了券商、下游行业、宏观金融、新股发行、投资策略等方面的情况，同时提供了特斯拉独资工厂落户上海临港的相关信息。

主要观点与关键信息

一、特斯拉独资工厂落户上海临港

• 特斯拉与上海临港管委会、临港集团签署纯电动车项目投资协议，将在临港地区建设特斯拉超级工厂（Gigafactory 3）。
• 该工厂规划年产量为50万辆纯电动整车，是上海有史以来最大的外资制造业项目。
• 特斯拉的建厂将推动国内新能源汽车技术升级，并对产业链上的公司形成利好，如天汽模、均胜电子、万丰奥威等。
• 特斯拉的电池供应商主要来自日本，但部分零部件及原材料来自中国，对相关制造业企业有利。

二、券商行业研究

• 2018年1-6月，29家上市券商营业收入同比下降5%，净利润同比下降15%。
• 头部券商如中信证券、华泰证券、广发证券等表现出较强韧性，业绩增长显著。
• 中小券商表现分化，部分公司如国海证券、方正证券、江海证券等净利润大幅下滑。
• 券商板块估值处于历史低位，后期修复叠加龙头业绩增长，存在戴维斯双击机会。
• 相关标的：中信证券（600030）、华泰证券（601688）、广发证券(000776)

三、下游行业研究

• 注射剂再评价即将启动，国内注射剂市场面临大洗牌。
• 国内注射剂市场规模从2013-2016年保持增长，年复合增长率6.7%，2016年达到7577亿元。
• 由于大量药品批文重复，市场将加速整合，利好龙头企业如华润双鹤、华东医药等。

四、宏观研究与市场动态

• 外汇储备：截至2018年6月末，中国外汇储备为31121.29亿美元，较5月末增加168.04亿美元，美元计价外汇储备结束连续两个月下降。
• 市场流动性：近期流动性仍处于紧平衡但边际放松的状态，央行未进行逆回购操作，净回收300亿。
• 股市表现：两市宽幅震荡，成交量萎缩，市场情绪稍有修复，但上行阻力较大，预计维持震荡格局。
• 投资策略：建议长线布局，关注低估值龙头及成长股。

五、期货市场动态

• 国债期货整体表现平稳，收益率曲线平坦化。
• 股指期货贴水较大，市场情绪偏弱。
• 商品市场涨跌分化，黑色系和能源化工板块表现较强，农产品和部分有色金属下跌。

六、新股发行情况

• 近期有多家A股公司启动新股申购，如长飞光纤、明德生物、密尔克卫等。
• 各公司发行价格、市盈率、发行数量等数据均有披露。

七、其他市场动态

• JOLTS数据：美国职位空缺高于求职人数，自主离职人数创新高。
• 摩根士丹利：扩大高管权力范围，未来掌门人浮出水面。
• 小米上市：市值突破4200亿港元，雷军表示让首日买入者赚一倍。
• 华夏幸福：平安资管入股后股价涨停，带动房地产板块上涨。

风险提示

• 市场持续低迷
• 头部券商创新业务不达预期
• 市场系统性风险

投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 推荐：预计未来6个月内，股票涨幅高于沪深300指数20%以上；
  • 谨慎推荐：预计未来6个月内，股票涨幅高于沪深300指数10%-20%；
  • 中性：预计未来6个月内，股票涨幅介于沪深300指数-10%至10%之间；
  • 回避：预计未来6个月内，股票涨幅低于沪深300指数10%。

• 行业投资评级：

  • 强于大市：预计未来6个月内，行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上；
  • 中性：预计未来6个月内，行业指数涨幅介于沪深300指数-5%至5%之间；
  • 弱于大市：预计未来6个月内，行业指数涨幅低于沪深300指数5%。

• 可转债投资评级：

  • 推荐：预计未来6个月内，可转债涨幅高于中信标普可转债指数10%以上；
  • 谨慎推荐：预计未来6个月内，可转债涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%；
  • 中性：预计未来6个月内，可转债涨幅介于中信标普可转债指数-5%至5%之间；
  • 回避：预计未来6个月内，可转债涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

中邮证券简介

• 中邮证券成立于2002年9月，注册资本40.6亿元人民币，由中国邮政集团公司绝对控股。
• 公司业务涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销与保荐、财务顾问等。
• 在全国多个省市设有分支机构，提供全方位证券投、融资服务。

分析师声明与免责声明

• 分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
• 报告信息来源于公开资料，力求准确但不保证其完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，中邮证券不承担因使用报告内容而产生的损失责任。
• 报告可能根据市场变化调整，不进行提前通知。
• 中邮证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券或为其提供相关服务。