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报告摘要

铁矿石早报策略总结

品种策略：针对铁矿2309合约，短期和中期均呈现震荡偏弱状态，建议关注780一线价格压力。短期策略关注震荡偏弱下跌，中期策略同理。
时间周期定义：
- 短期：一周以内。
- 中期：两周至一月。
核心逻辑概要：供需格局发生变化，矿价偏弱运行。起始价格计算规则：有夜盘品种用夜盘收盘价，无夜盘用昨日收盘价；终点为当日日盘收盘价。涨跌划分：跌幅超1%为下跌，0~1%为震荡偏弱；涨幅超1%为上涨，0~1%为震荡偏强（仅针对日内）。短期和中期不区分震荡强弱。
行情驱动逻辑：
- 供需走弱：库存拐点出现，钢厂亏损加剧导致减产，终端消耗高位回落。
- 具体数据：本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比小降，但绝对量仍高，利好近月期价；钢厂减产负反馈生效，叠加政策扰动，需求走弱预期加压矿价。
- 供应端：国内港口到货减少，澳矿发运受飓风影响大幅减量，全球矿石发运总量降至低位，国内后续到货显著减少，短期供应减量利好近月合约，但难以改变季节性回升趋势。
总体观点：供需两端短期支持近月矿价，但负反馈下需求利好减弱，政策调控和粗钢压减扰动使远月期价承压偏弱。
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