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银河视点总结

核心内容概览

2016年12月27日的银河视点主要围绕国内外市场行情、行业分析、政策动态及投资建议展开，涵盖了多个重点领域，包括石化化工、电力设备、券商、保险、医药、高端装备等。整体市场呈现结构性行情，建议投资者关注政策导向明确、业绩有望兑现的行业和个股。

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主要观点与关键信息

国内外市场表现

• 国际市场：2016年12月23日，道琼斯指数上涨0.08%，NASDAQ上涨0.28%，FTSE100上涨0.06%，但香港恒生指数和日经指数分别下跌0.28%和0.16%。
• 国内市场：2016年12月26日，上证综指上涨0.40%，深证成指上涨0.33%，沪深300上涨0.45%。市场整体呈现震荡上行趋势，但资金面偏紧。
• 货币市场：人民币兑美元汇率在16:30收盘报6.9497，较前一交易日微跌3个基点；中间价调升4个基点，报6.9459。

政策与行业动态

• 供给侧改革：中共中央政治局常委会强调推进钢铁煤炭行业去产能，对相关企业进行严肃查处。
• “十三五”旅游业发展规划：提出旅游经济稳步增长、综合效益提升、人民群众满意度提高和国际影响力增强四大目标。
• 一带一路战略：我国企业在“一带一路”相关国家新签合同金额达843.9亿美元，同比增长30.7%。电力行业具备走出去能力，重点关注上海电力、东方电气、特变电工等公司。
• 环境保护政策：最高人民法院和最高人民检察院发布环境污染刑事案件司法解释，强化对篡改、伪造自动监测数据等行为的惩治。
• PPP项目资产证券化：中国证监会与发改委联合推动符合条件的PPP项目通过资产证券化方式融资，优先支持符合国家发展战略的项目。

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行业分析与投资建议

石化化工

• 行业现状：产品价格大幅上涨，部分公司年化业绩达十亿级。
• 关注重点：乙烯、粘胶、纯碱、涤纶长丝等子行业；一季度春耕需求旺盛的尿素和二铵。
• 投资标的：新奥股份、中天能源、惠博普、海油工程、桐昆股份、恒逸石化、恒力石化、荣盛石化、中国石化、华锦股份、上海石化等。

煤炭行业

• 行业展望：预计2017年行业估值修复，看好焦煤企业，如西山煤电、潞安环能、阳泉煤业、永泰能源等。
• 政策支持：国家发改委发布煤炭中长期合同履行意见，有助于优化资源配置，保障供需稳定。

电力设备

• 主题投资：一带一路战略持续升温，推荐上海电力、东方电气、特变电工等具备海外项目的企业。
• 业务模式：电力工程总包成为我国装备制造业走出去的重要形式，相关企业如许继集团、国电南瑞等表现突出。

券商与保险

• 券商板块：业绩有望企稳微幅上行，建议关注转型成效显著的大型综合券商。
• 保险板块：预计2017年业绩承压，但市场对投资端悲观预期已有所修正，建议关注估值修复机会。

医药行业

• 重点推荐：天士力和ST生化，其中ST生化即将摘帽，天士力三期临床结果积极，有望提交FDA上市申请。
• 投资逻辑：行业估值已低于2014年同期水平，建议加大低估值龙头公司的配置。

高端装备与新能源

• 推荐标的：惠博普、北方创业、天沃科技、天地科技、烟台冰轮、鼎汉技术、中鼎股份（停牌中）。
• 新周期与新成长：看好油气装备、煤炭机械、轨交装备、军工及混改等领域的投资机会。

个股点评

• 全信股份（300447）：预计2017年完成对常康环保的收购，业绩有望快速增长，给予“推荐”评级。
• 金通灵（300091）：签订大额合同，业务模式升级，从设备商向系统总包商转型，预计EPS为0.16/0.32/0.66元，PE为92/46/22倍，给予“推荐”评级。

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风险提示

• 市场流动性偏紧，需谨慎操作。
• 行业景气度能否维持，一季度业绩兑现情况。
• 宏观经济条件恶化可能影响业务拓展。
• 业务模式转型不及预期。

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评级标准

• 行业评级：推荐（超越市场回报20%以上）、谨慎推荐（超越市场回报）、中性（与市场回报相当）、回避（低于市场回报10%以上）。
• 公司评级：推荐（超越行业平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越行业平均回报10%-20%）、中性（与行业平均回报相当）、回避（低于行业平均回报10%以上）。

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联系信息

• 银河证券研究部
  深圳市福田区福华一路中心商务大厦26层
  北京市西城区金融街35号国际企业大厦C座
  上海浦东新区富城路99号震旦大厦15楼
  公司网址：www.chinastock.com.cn

• 机构联系方式
  深广地区：詹璐 0755-83453719 zhanlu@chinastock.com.cn
  海外机构：李笑裕 010-83571359 lixiaoyu@chinastock.com.cn
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  上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn

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总结

该报告全面覆盖了2016年底至2017年初的市场动态与行业分析，重点指出石化化工、电力设备、券商、保险、医药等行业的投资机会，强调了政策导向、业绩兑现及估值修复的重要性。同时，提醒投资者关注市场流动性、行业景气度及宏观经济变化等风险因素，为年末及2017年年初的投资决策提供参考。