投研月报（2021.1）-20210108-东方基金-23页_1mb

报告摘要

东方基金投研月报 (2021.1) 总结

一、本月市况

2020年12月，A股市场整体震荡上行，创年内新高。主要指数表现如下：

上证指数上涨 2.40%
沪深300上涨 5.06%
深证成指上涨 5.86%
中小板指上涨 5.56%
创业板指上涨 12.7%

从行业表现来看，休闲服务、电气设备和食品饮料行业涨幅居前，分别上涨25.64%、18.97%和18.00%；建筑装饰、房地产和商业贸易行业则领跌，跌幅分别为-7.75%、-7.23%和-7.05%。概念板块中，连板指数、稀有金属指数和动力电池指数领涨，涨幅分别为36.56%、32.21%和30.40%；今日头条指数、动物疫苗指数和影视指数领跌，跌幅分别为-17.80%、-11.18%和-10.22%。

个股方面，皇台酒业涨幅最高，达327.04%；仁东控股跌幅最大，达-71.50%。

资金层面，12月沪股通净流入380.97亿元，深股通净流入191.40亿元。2020年全年沪股通净流入6188.24亿元，深股通净流入5835.84亿元。

二、重大事件

（一）本月主要经济数据及点评

1. 国内主要经济数据

12月制造业PMI为51.9%，环比下降0.2个百分点，但仍位于扩张区间。生产指数和新订单指数分别为54.2%和53.6%，表明制造业产需关系趋于平衡。
12月非制造业PMI为55.7%，环比下降0.7个百分点，主要受服务业拖累，但建筑业保持较快增长。
11月出口数据显示，对美、欧、东盟出口增速显著回升，机电家电和高新技术产品支撑出口增长。贸易顺差达到754.2亿美元，创历史新高。
11月CPI同比下降0.5%，但核心CPI开始修复，预计未来CPI将缓慢回升。PPI触底反弹，主要受原材料价格上涨推动。
11月工业增加值同比增长7%，环比增长1.03%，显示经济持续复苏。制造业投资增速大幅上升，达到12.5%。
社融数据显示，11月新增2.13万亿元，高于预期。M2同比增速为10.7%，M1-M2同比缩窄，反映企业及居民需求强劲。
工业企业利润实现连续7个月正增长，主动补库存趋势回归，价格因素有助于未来库存增长。

2. 国外主要经济数据

美国：11月非农就业人口增加24.5万人，失业率降至6.7%，但就业市场仍面临挑战。CPI和PPI数据温和上涨，但未出现高通胀迹象。制造业PMI为55.9，服务业PMI为58.4，创2015年以来新高。
欧元区：11月制造业PMI为53.8，服务业PMI为41.7，综合PMI为45.3。第三季度GDP同比收缩4.3%，但环比增长12.5%。
英国：10月三个月GDP环比增长10.1%，但失业率上升至7.4%。制造业PMI为57.3，服务业PMI为49.9，显示经济复苏态势。
日本：10月零售销售环比增长0.4%，工业产出环比增长3.8%，但新屋开工同比下降8.3%。