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格林大华期货油脂早报总结（20220822）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的油脂市场早报，主要分析了当前油脂市场的走势、操作建议、现货情况、利多与利空因素以及潜在风险。报告涵盖了豆油、棕榈油和菜籽油三大油脂品种，结合国际宏观经济、供需变化及市场情绪，对油脂价格走势进行了综合研判。

主要观点

• 市场整体趋势：油脂市场近期波动加大，短期内以震荡为主，但中长期仍偏空。
• 国际环境影响：美联储态度偏鹰，美元指数回升，对大宗商品价格形成压力。
• 供需格局：印尼上调棕榈油出口关税，马来棕榈油出口量环比下降，国内棕榈油到港紧张预期缓解，但豆油和菜籽油库存变化较小。
• 价格支撑：国内油脂库存仍处于低位，高基差对盘面有一定支撑。
• 操作策略：建议持有远月长线空单，中线以震荡思路应对，长期维持偏空预期。

关键信息

操作建议

• 油脂远月长线空单继续持有：中线震荡，长期偏空。
• 具体合约支撑与压力位：
  • Y2301（豆油）：支撑位9310，压力位10080
  • P2301（棕榈油）：支撑位8000，压力位8870
  • 012301（菜籽油）：支撑位10600，压力位11700

现货情况

• 豆油：张家港现货均价10450元/吨，环比上涨20元/吨；基差904元/吨，环比下跌60元/吨。
• 棕榈油：广东现货均价10080元/吨，环比下跌180元/吨；基差1810元/吨，环比下跌264元/吨。
• 菜籽油：江苏现货均价12600元/吨，环比持平；基差1723元/吨，环比下跌80元/吨。

利多因素

• 中国棕榈油进口量减少：7月进口31万吨，同比减少12.9%；1-7月累计进口87万吨，同比下滑64.5%。
• 豆油库存下降：截至8月12日，豆油商业库存77.8万吨，环比减少6.4万吨。
• 菜籽油库存下降：菜籽油库存19.5万吨，环比减少1.2万吨。

利空因素

• 全球棕榈油供应预期增加：2022/23年度全球棕榈油供应量预计增加540万吨，期初库存同比提高220万吨。
• 马来棕榈油出口量下降：8月1-15日棕榈油出口量为516,072吨，环比7月同期减少9.5%。

风险因素

• 国际原油价格波动：作为油脂类商品的重要成本因素，国际原油价格的变动可能对油脂市场产生显著影响。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
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